SpaceX要求破纪录低费率：750亿美元IPO承销费仅0.75%

据知情人士透露，SpaceX正推动投资银行接受其750亿美元首次公开募股中低于0.75%的承销费率。这一要求将颠覆华尔街数十年的收费惯例，即便对参与的银行而言，这仍将带来有史以来最大的收费盛宴之一。

"这种费率结构反映了SpaceX在史上最受期待的IPO中所拥有的议价能力，"IPO与并购分析师汤姆·布伦南表示，"没有承销商会放弃一笔750亿美元的交易，即使是压缩利润的情况下。"

据知情人士称，高盛与摩根士丹利担任由22家银行组成的承销团的联席主承销商。即便在低于0.75%的费率水平——远低于大型IPO通常3%至5%的费率区间——总承销费池仍将跻身有史以来最大规模之列，可能超过5.5亿美元。该数字为基础费用，不包括公司可能授予的酌情激励金。

此次费用谈判正值SpaceX加速推进在纳斯达克上市之际。该公司于5月20日向美国证券交易委员会提交了S-1文件，计划以代码SPCX在6月中旬挂牌交易。该公司目标估值高达1.75万亿美元，这将使其成为全球市值第五大的上市公司，仅次于苹果、Alphabet、英伟达和沙特阿美。按此估值计算，此次IPO将远超此前纪录保持者——阿里巴巴2014年250亿美元的上市规模。

激进的费用要求表明，IPO承销中的权力天平已向具有超强市场吸引力的发行方倾斜。传统费率多年来一直承压——根据Dealogic的数据，大型股IPO的平均费率已从2000年代的约4%降至如今的约2.5%。SpaceX的要求将重新设定这一底线。

公司的谈判地位因近期一系列胜利而得到加强。5月29日，美国太空军授予SpaceX一份价值41.6亿美元的合同，为其"金穹"导弹防御计划建立用于空中目标追踪的卫星网络。此前一天（5月26日），该公司还获得了一份价值22.9亿美元的太空数据网络骨干合同，使该公司在一周内从五角大楼获得的新合同总额达到约64亿美元。

SpaceX的S-1文件显示，该公司2025年营收为187亿美元，其中星链贡献114亿美元，火箭发射服务贡献41亿美元，近期收购的xAI部门贡献32亿美元。该公司去年净亏损49.4亿美元，主要由人工智能基础设施支出驱动。

对于高盛和摩根士丹利而言，此次承销委任所带来的声望价值超越了直接的费用收入。SpaceX的成功上市将巩固它们在全球股权资本市场排行榜上的领先地位，并很可能带来该公司后续二次发行和债券发行的业务机会。承销团中其余20家银行将获得相应较小的费用份额。

IPO路演预计最早于本周开始，机构投资者将首次详细查看SpaceX的财务数据和增长预测。该公司已预留最多5%的股份，供员工及特定个人通过摩根士丹利管理的直接持股计划购买。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。