SpaceX IPO 申请文件提及特斯拉 87 次，引发合并传闻

SpaceX 的首次公开募股文件披露了关于特斯拉的更多信息，这超出了所有人的预期，揭开了连接埃隆·马斯克两家最大公司的深层运营和战略网络，并引发了关于全面合并已不可避免的猜测。这份旨在为计划中的 800 亿美元 IPO 提供说明的 S-1 招股说明书提到了“特斯拉”87 次，概述了双方的合作伙伴关系，这已远超共享同一位首席执行官的范畴，深入到了他们共同的人工智能愿景的基础层。

“马斯克希望拥有并控制更多的人工智能生态系统，一步步走下去，最终的目标可能是以某种方式合并 SpaceX 和特斯拉，”Wedbush 分析师 Dan Ives 在文件发布后的一份研究报告中写道。他预测合并最早可能在 2027 年发生，并认为名为“Terafab”的芯片制造设施的共同开发已经将这两家公司的运营未来捆绑在一起。

该文件首次量化了这种关系。特斯拉持有 SpaceX 约 1900 万股股份，这是 SpaceX 在 2 月份与马斯克的人工智能初创公司 xAI 合并时获得的。董事会成员也存在重叠，商业协议也在不断增加：SpaceX 从特斯拉购买能源存储系统，而特斯拉则受益于 SpaceX 的供应链规模。招股说明书明确表示，双方“计划在未来探索其他战略合作领域”。

所有这些都指向一个估值近 2 万亿美元实体的诞生，旨在主导一个价值 26.5 万亿美元的人工智能潜在市场。这份长达数百页的计划详述了 SpaceX 最快将于 2028 年发射轨道数据中心，以满足海量的人工智能计算需求。这将实现整个技术栈的垂直整合，从 Starlink 的全球数据采集到 Terafab 的定制芯片处理，其产出将为从 SpaceX 的火箭到特斯拉计划中的无人驾驶出租车车队提供动力。

共同的 AI 命运

S-1 文件中概述的人工智能投资规模巨大。SpaceX 报告称，仅在 2025 年就在人工智能研发上投入了 127 亿美元，使航天或连接方面的支出相形见绌。这笔资金旨在构建一个闭环系统，其中 SpaceX 提供轨道基础设施和网络，而将与英特尔（Intel）合作运营的 Terafab 则供应专用芯片。

这一战略直接挑战了英伟达（Nvidia）等老牌人工智能基础设施领导者以及亚马逊云服务（AWS）等云供应商。通过建立自己的垂直整合系统，合并后的马斯克实体可以大幅降低自身的人工智能运营成本，并可能向市场其他部分提供一个强大的替代方案，利用 SpaceX 经过验证的发射能力，以比任何地面竞争对手在地面建设更快的速度构建数据中心星座。预计 IPO 的路演将在两周内开始。

本文仅供参考，不构成投资建议。