Stellar成交量飙升14%，XLM超越Solana叙事重燃市场热情

Stellar（XLM）上周末飙升14.1%，将其交易量推至与Solana（SOL）相当的水平，再度引发市场对这两大Layer-1区块链可能在市值排名中互换位置的猜测。

据CoinGecko截至6月1日的数据，Stellar上周末上涨14.1%，领涨CoinDesk 20指数，其交易量攀升至分析师认为XLM已逼近Solana市值位置的水平。追踪最大数字资产的广泛指数CoinDesk 20报收1,993.65点，自上周五收盘以来上涨0.2%。

"Stellar的交易量曲线在关键交易时段现已与Solana相当，市场开始为潜在的排名互换定价，"Edgen链上分析师Jason Wu表示。"两大网络在链上交易结构和日活用户指标上表现出相似性，这缩小了估值差距。"

截至6月1日UTC时间09:00，Solana报80.20美元，24小时内下跌2.96%，而Stellar则在反映其周末飙升的水平上易手。据CoinGecko数据，Solana市值约为475亿美元，而Stellar约为120亿美元。随着Stellar链上活动加速，两者差距已从2025年初逾5倍的峰值缩小至6月1日的约4倍。

成交量的攀升正值两大Layer-1网络在跨境支付和代币化领域展开竞争。Stellar在新兴市场汇款通道中取得进展，而Solana则在去中心化交易所交易量上占据主导地位——据DefiLlama数据，Solana在5月处理了368.7亿美元的交易量，超过以太坊的315.9亿美元。Solana还处理了全球32.6%的稳定币转账，而Stellar以支付为核心的架构已吸引MoneyGram和Circle等合作伙伴。

Stellar的支付轨道vs Solana的DeFi引擎

Stellar网络以低于1美分的手续费和3至5秒的最终确认时间处理交易，这与Solana每笔0.00025美元的交易费和12.8秒的确认时间相当。据Solana联合创始人Anatoly Yakovenko在2026年Consensus Miami大会上的发言，Solana即将推出的Alpenglow升级目标是最快于2026年第三季度实现150毫秒的最终确认时间，如果按计划上线主网，可能进一步拉大速度差距。

Stellar的优势在于其监管清晰度和成熟的合作伙伴关系。Stellar发展基金会已在美国48个州获得汇款牌照，其网络锚点包括处理实时结算的大型金融机构。相比之下，Solana则通过其ETF产品吸引了机构资本，据SoSoValue数据，美国SOL现货ETF在5月录得1.1534亿美元的净流入，且无任何流出日。

排名互换对Layer-1格局意味着什么

如果Stellar在市值上超越Solana，这将是自2024年初Solana超越XRP以来，头部Layer-1区块链的首次重大洗牌。这一变动可能引发显著的资本轮动，跟踪加密货币指数的基金将通过再平衡来反映新的权重配置。

Solana的未平仓合约在5月下降了30%至19亿美元，而其现货ETF继续积累，形成了杠杆交易者与机构买家之间的分化。Stellar自身也面临挑战：该网络的总锁仓价值仍低于5亿美元，仅为Solana 76亿美元的零头，且其DeFi生态系统尚不发达。

两大代币的短期催化剂都在于技术面。Solana的Alpenglow升级已进入验证节点测试阶段，而Stellar的协议22升级——通过Soroban引入智能合约功能——正持续吸引开发者。哪个网络能将其交易量优势转化为可持续的市值增长，取决于Stellar能否扩展其DeFi版图，或Solana能否在升级周期中维持其机构动能。

本文仅供参考，不构成投资建议。