Strategy授权出售12.5亿美元比特币 重大战略转向

Strategy授权出售最多12.5亿美元的比特币，放弃了其长期秉持的永不卖出立场，加密货币熊市正对公司资产负债表构成压力。

该公司在6月29日宣布的新数字信用资本框架中表示："每股比特币的增长仍然是最终目标，同时能够为其STRC永续优先股产品支付股息也是一个优先事项。"

该框架设立了一个经董事会批准的美元储备，金额至少相当于12个月的年度股息支付和利息支出。Strategy还批准了各10亿美元的普通股和优先股回购计划。根据纳斯达克数据，截至7月1日，MSTR股价报93.39美元，较2024年11月的历史高点473.83美元下跌80%。该股在2026年前六个月内下跌了43%。

这一转变对比特币带来了潜在的抛售压力，目前比特币价格较其历史高点下跌超过50%。Strategy能否执行具有增值效应的资本市场交易——无论是买入还是卖出——将决定该公司能否在熊市的剩余时间内维持其每股比特币的增长轨迹。

这一公告标志着自首席执行官迈克尔·塞勒（Michael Saylor）于2020年开始积累比特币以来最重大的战略转向。此前，该公司一直坚持永不出售其比特币持仓的立场，通过股权和债务发行来为购买提供资金。新框架赋予管理层根据市场条件灵活应对的权力，能够进行对投资者具有增值效应的资本市场交易。

比特币的长期熊市迫使公司做出这一调整。当数字资产价格上涨时，Strategy的资产负债表随之扩张，其股票——作为对该加密货币的杠杆化敞口——表现优于大盘。在当前的市况下，公司必须在管理下行风险的同时，保持其永续优先股产品的偿付能力。

12.5亿美元的授权额度约占Strategy估算比特币持仓的3%（基于该公司上一次披露的头寸）。实际出售金额将取决于市场状况和公司的资本需求。

本文仅供参考，不构成投资建议。