瑞士通胀率降至0.5% 能源价格6月回落

瑞士6月年通胀率降至0.5%，为伊朗战争爆发导致能源价格飙升以来首次下降，这支持了央行关于中期价格压力仍然可控的观点。

瑞士联邦统计局周四公布，6月消费者价格指数同比上涨0.5%，低于4月和5月的0.6%，与市场共识预期一致。环比方面，继5月上涨0.2%之后，6月物价持平。以2020年12月为基期（100点），该指数报101.3点。

"年通胀率的小幅下降印证了瑞士央行行长马丁·施莱格尔在上月货币政策会议上的表态——尽管中东冲突引发的能源价格飙升，中期通胀压力基本未变，"央行在6月声明中表示。

石油产品价格同比上涨15%，但较5月有所下降；受全球能源价格影响较大的航空运输成本亦环比下滑。联邦统计局表示，酒店和汽车租赁价格录得上涨。剔除食品、饮料、烟草、季节性产品、能源和燃料的核心通胀1稳定在同比0.3%的水平。进一步剔除行政价格的核心通胀2则从5月的0.4%微升至0.5%。

6月读数标志着4月和5月加速态势的逆转——当时年通胀率触及0.6%，创2024年以来最高，原因是伊朗战争推高了原油和成品油成本。几乎全部依赖石油进口的瑞士对全球能源价格波动尤为敏感，不过向更广泛消费价格的传导仍然有限。

瑞士通胀率上一次高于0.6%是在2024年中，当时瑞士央行仍处于宽松周期。央行于2025年3月将政策利率下调25个基点至1.0%，此后一直按兵不动，当前通胀轨迹支持这一暂停决定。根据彭博汇编的数据，隔夜指数互换市场定价显示，到12月再降息25个基点的概率约为40%。

对瑞士央行而言，该数据验证了施莱格尔在6月做出的判断：伊朗冲突引发的能源价格冲击不太可能引发持续的通胀螺旋。过去两年的大部分时间里，瑞士通胀率一直低于瑞士央行0%-2%的目标区间，6月读数使其稳居该区间之内。央行下一次政策会议定于9月举行。

本文仅供参考，不构成投资建议。