Tally，一个为包括Uniswap和Arbitrum在内的500多个DAO提供服务的关键治理平台，在运营六年后面临停运。此次关闭标志着去中心化治理领域的大幅萎缩，其主要原因是监管环境变化以及市场未能如预期般扩大规模。
Tally，一个为包括Uniswap、Arbitrum和ENS在内的500多个去中心化自治组织（DAO）提供治理基础设施的平台，在运营六年后面临停运。首席执行官Dennison Bertram宣布这一决定，距离该公司获得A轮800万美元融资不到一年，这凸显了DAO工具业务案例的迅速崩溃。在运营期间，Tally处理了超过10亿美元的支付，并支持了超过250亿美元的协议资金。
Bertram将此次关闭主要归因于监管环境的变化。他认为，前一届美国证券交易委员会（SEC）实施的严格执法策略，实际上迫使项目采取去中心化结构，以减轻被归类为证券的法律风险。随着新一届政府发出更宽松的信号，Bertram认为作为法律保护伞的去中心化核心需求已经消失。他表示：“目前尚不清楚是否真的需要去中心化。”并解释道，当去中心化成为可选项时，许多团队选择不为此付费。
此次关闭也暴露了Tally基本业务假设的失败：即加密生态系统将成为一个由数千个应用程序和Layer-2网络组成的“无限花园”，所有这些都需要治理服务。然而，该行业反而大幅整合。2025年的数据显示，仅有10%的DAO贡献了约65%的所有治理提案，这使得市场规模远小于预期。
这种市场现实因资本和人才大规模流向人工智能而进一步加剧。2025年，人工智能初创公司吸引了超过2000亿美元的资金，这使得流向加密货币初创公司的不到200亿美元的资金相形见绌。Bertram指出，这一转变耗尽了加密领域的顶尖人才和投资者兴趣。他表示：“人工智能确实成为了新的未来叙事”，这“吸走了最优秀和最聪明的人才”。
去中心化协议的治理工具领域目前没有风险投资支持的业务。至少现在还没有。
— Dennison Bertram，Tally首席执行官。
Tally的关闭是更广泛行业趋势的症状，即协议正在积极放弃DAO模式。Across Protocol最近提议解散其DAO，并转换为美国C型公司，此举使其ACX代币上涨80%，因为它促成了新的机构合作。同样，Solana生态的Jupiter交易所和NFT巨头Yuga Labs也已放弃了他们的DAO框架。
Yuga Labs首席执行官Greg Solano将其项目的治理描述为“迟钝、嘈杂且常常不严肃的治理表演”，突显了对DAO效率低下的普遍抱怨。Aave创始人Stani Kulechov也表达了类似的观点，他最近认为，由于内部政治斗争和决策缓慢，DAO“极其难以”运作。市场对项目中心化运营的积极反应表明，投资者越来越倾向于传统公司结构的效率，而非去中心化治理的繁琐现实。
