TD Cowen 看好 Sharplink 股价潜力，受 Galaxy 收益基金推动预期上行 106%

投资银行 TD Cowen 重申了对 Sharplink (纳斯达克股票代码：SBET) 的 16 美元目标价，并预计基于该公司与 Galaxy Digital 的新合作伙伴关系以及对其以太坊财库战略日益增长的需求，股价有 106% 的上涨空间。

“我们的战略很简单：增量累积 ETH，使其产生收益，并随着时间的推移扩大这一优势，”Sharplink 首席执行官 Joseph Chalom 在公司最近的财报电话会议上表示，并将该业务定位为“机构级 ETH 财库平台”。

分析师的乐观观点得到了 Galaxy SharpLink Onchain Yield Fund 成立的支持。这是一个新成立的项目，预计将向去中心化金融 (DeFi) 协议投入约 1.25 亿美元。Sharplink 将向该基金贡献约 1 亿美元，由 Galaxy Digital 负责管理。此举代表了其战略转型，旨在产生高于标准以太坊质押率的回报。

通过此次合作，Sharplink 能够将其持有的大量以太坊中的一部分投入到更高收益的战略中，同时保留其对 ETH 的核心敞口。该基金标志着管理层计划增加每股 ETH 含量的关键一步，补充了其质押几乎所有财库资产的主要战略。

第一季度业绩与财库详情

在第一季度，Sharplink 报告营收为 1,210 万美元，较去年同期的 70 万美元显著增加，这主要受其 ETH 质押活动推动。然而，公司公布了 6.856 亿美元的净亏损，管理层将其归因于美国通用会计准则 (GAAP) 下的非经济因素。该亏损包括由于 ETH 市场状况造成的 5.067 亿美元未实现亏损以及 1.917 亿美元的减值损失。

截至 2026 年 5 月 4 日，公司的总持仓量为 872,984 枚 ETH，其中包括原生 ETH、流动性质押 ETH (LSETH) 和封装以太坊 (WEETH)。与 Galaxy 合作的新收益基金将利用这些持仓中的一小部分，约等于 43,000 枚 ETH。

重申的目标价表明 TD Cowen 认为市场低估了 Sharplink 的主动财库管理及其产生超额收益 (alpha) 的潜力。在寻求缩小股价与其资产净值之间的差距之际，与 Galaxy Digital 这样的伙伴共同进入受管理的链上战略，可能为该股提供新的催化剂。

本文仅供参考，不构成投资建议。