道达尔能源入股阿布扎比Bab天然气顶盖项目10%权益

道达尔能源通过收购Bab天然气顶盖10%权益，深化了与阿布扎比长达87年的合作伙伴关系。该项目是全球最大的天然气顶盖开发项目之一。

道达尔能源于6月24日签署协议，获得阿布扎比Bab天然气顶盖特许经营权10%权益，与ADNOC及五家国际合作伙伴共同开发目标日产量达15亿立方英尺的天然气田。

道达尔能源董事长兼首席执行官潘彦磊（Patrick Pouyanné）表示："Bab天然气顶盖项目完全符合道达尔能源的上游战略，通过增加低成本、低排放的资源，为产量增长提供了巨大潜力。"

ADNOC持有60%权益并通过ADNOC陆上公司运营该特许经营权。bp同样持有10%权益，中国石油持股8%，JODCO/INPEX持股5%，振华石油持股4%，GS Energy持股3%。该项目依托于2015年续签的、为期40年的陆上石油特许经营权（原ADCO），道达尔能源在该特许经营权中已持有10%权益。Bab天然气顶盖项目日产15亿立方英尺的目标，约占ADNOC Gas总运营加工产能的15%。

该交易强化了道达尔能源在阿联酋天然气全价值链中的布局。当前阿布扎比正通过Ruwais LNG项目推动液化天然气出口扩张，道达尔能源在该项目中也持有10%权益。这家法国能源巨头2025年在阿联酋的日产量达到39.3万桶油当量，使该国成为其最大生产中心之一。

据阿布扎比最高金融与经济事务委员会称，Bab天然气顶盖是全球同类开发项目中规模最大的。该项目将生产天然气和凝析油，助力阿联酋实现天然气自给自足的目标，同时为该国石化行业及不断扩大的液化天然气出口能力提供原料。

道达尔能源在阿联酋的深度布局

道达尔能源已在阿联酋运营87年，是该国最大的外国公司。除Bab特许经营权外，该公司还持有ADNOC LNG 5%权益，该工厂将ADNOC海上伴生气加工为液化天然气、液化石油气和凝析油。2024年7月，该公司收购了Ruwais LNG项目10%权益。该项目为双生产线、年产能960万吨的液化工厂，采用电力驱动设计——相较于传统燃气发电厂，该设计可降低设施的碳强度。

该公司还在阿联酋运营一家供应中东地区的润滑油调配厂，并已扩展至分布式太阳能发电领域。不过，石油和天然气仍为其当地业务组合的支柱。

国际石油公司的战略背景

Bab天然气顶盖特许经营权表明，国际石油公司对阿联酋长期能源资产的需求依然旺盛。该合作架构中，ADNOC保留多数控制权，同时向bp、道达尔能源、中国国有石油公司中国石油和振华石油、日本JODCO/INPEX以及韩国GS Energy分配股份，反映了阿布扎比锁定主要消费国承购关系的战略。底层陆上特许经营权长达40年的期限，为超级巨头进行大规模资本承诺提供了所需的长期可见性。

对道达尔能源而言，该项目增加了低成本、低排放的天然气资源，符合其优先投资短周期回报和低碳强度的战略。Bab天然气顶盖项目的凝析油产量也将提升该公司的液体产量，为应对原油价格长期疲软提供对冲。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。