美国债券市场正成为特朗普政府伊朗战争政策的一个关键制约因素。随着借贷成本上升，特定的收益率和利差水平正被视为潜在的触发点，可能迫使冲突降级，以避免金融不稳定，这为比特币等资产创造了一个波动性环境。
与伊朗的持续冲突已将美国政府的借贷成本推至数月高点，为政策制定者制造了一个潜在的引爆点。自2月底战争开始以来，10年期国债收益率已攀升约45个基点至4.37%，反映出更高的通胀预期和美联储降息的预期延迟。市场观察人士将4.5%至4.6%的区间视为一个关键的“底线”，提及特朗普总统在2025年4月收益率突破该水平时决定暂停关税的先例。
另一个关键指标，10年期美国国债掉期利差，也发出了警告信号。目前略低于50个基点，ING的分析师表示，突破60个基点将预示着严重的麻烦。这种扩大的利差反映了对国债的降级，并直接增加了负债累累的美国政府的融资成本。
关注10年期掉期利差。它目前略低于50个基点。如果它飙升至60个基点，将引发足够的麻烦，最终影响战争路径。为什么？这是衡量国债降级的指标。我们需要避免这种情况。
— 荷兰国际集团美洲研究主管 Padhraic Garvey。
对于比特币投资者而言，国债市场的不稳定性带来了双重风险。收益率升级至5%——许多分析师认为美国经济无法承受的水平——可能会引发广泛的避险事件，导致股票和比特币在膝跳反应中双双下跌。然而，这种情况可能迫使美联储通过注入流动性来稳定金融系统。Maelstrom基金首席信息官Arthur Hayes此前曾指出，收益率升至5%以上可能引发一场迷你金融危机，最终将伴随央行行动，重振比特币等资产的看涨情绪。
尽管面临宏观经济压力，一些分析师指出比特币的潜在优势。Nakamoto Inc.首席执行官David Bailey表示，比特币显示出“卖家耗尽”的迹象，并作为避险资产处于有利地位。市场对地缘政治新闻的剧烈反应表明了强烈的不确定性，比特币的价格走势与即时冲突风险和未来货币应对措施的可能性密切相关。
市场对冲突的极端敏感性在有关美国和伊朗之间降级谈判的传闻传出时得到了充分体现，对资产价格造成了冲击。布伦特原油价格曾高达每桶114美元，在特朗普总统宣布暂时推迟军事打击后，暴跌14%至96美元。这一消息导致标普500指数飙升1.8%，并促使政府借贷成本回落，10年期国债收益率从4.44%降至4.31%。这一戏剧性的逆转突显了交易者面临的波动性，因为政策情绪可能迅速转变，导致大宗商品、股票和加密货币的剧烈波动。