特朗普新政为比特币抵押贷款敞开大门，附加 250% 抵押品限制

特朗普政府已批准政府赞助企业房利美（Fannie Mae）接受加密货币作为房屋贷款的抵押品。这一政策转变将于 6 月开始，将数字资产整合进美国住房市场。

“这不仅仅是在评估你的资产。这还在说，嘿，来个零首付贷款怎么样？”“How to Money”播客联合主持人乔尔·拉尔斯加德（Joel Larsgaard）表示，他称这种结构是“纸牌屋”。

根据新规则，贷款机构 Better 将率先提供由借款人持有的比特币或稳定币抵押融资首付款的抵押贷款。由于加密货币的价格波动，该计划要求抵押品价值至少达到首付贷款金额的 250%，这一苛刻要求旨在缓冲贷款机构免受市场波动的影响。

该政策在波动剧烈的加密市场与稳定的住房部门之间建立了一个直接渠道，使房主面临主要住所被追加保证金的风险。加密市场的重大低迷可能迫使借款人要么在下跌的市场中出售其数字资产，要么追加现金，否则将面临止赎。

20 万美元的抵押品难题

高额的抵押品要求为购房者引入了一种全新的永久性风险。对于一套典型的 40 万美元住宅，如果支付 20%（即 8 万美元）的首付款，借款人需要质押约 20 万美元的比特币作为抵押品。考虑到比特币历史上剧烈的回撤（包括过去一年曾下跌 28%），一次标准的市场回调就可能产生严重后果。

如果质押的比特币价值下降 60%，将导致 12 万美元的抵押品价值蒸发，仅剩 8 万美元来支撑 8 万美元的贷款。这一事件将立即触发追加保证金要求，迫使购房者变现其他资产，否则将面临加密资产和房产双双失去的风险。这与传统的证券抵押贷款（如以亚马逊 (AMZN) 股票为抵押）形成鲜明对比，后者是由有形的实体企业资产支撑的。

风险与便利的交易

财务评论人士认为，这种产品是用节省现金首付的一次性难度换取了持久的偿付能力风险。这些加密抵押贷款的利率也可能高于传统贷款，从而进一步增加了借款人的成本。

对于大多数潜在买家而言，更稳健的做法仍然是出售必要数量的加密货币，缴纳相关的资本利得税，并将剩余现金用于传统首付。这种策略将持续的波动风险转变为可预测的一次性税务事件。新计划仅对那些加密货币持有量仅占其总流动净资产极小部分的投资者具有潜在可行性，使他们能够在不危及住房的情况下应对追加保证金。

本文仅供参考，不构成投资建议。