瑞银看好 340 亿港元资产出售计划，将领展目标价上调至 47.2 港元

瑞银 (UBS) 将领展房产基金 (00823.HK) 的目标价从 42 港元上调至 47.2 港元，理由是资产循环和股份回购带来的巨大上行潜力，该行认为这些因素尚未反映在公司的估值中。

这家投资银行在报告中维持了对该房地产投资信托基金的“买入”评级，认为策略性地处置非核心资产可以为股东释放巨大价值。新的目标价较之前的数值增长了 12.4%。

此次上调是基于确定了价值约 340 亿港元（约占总资产的 15%）的潜在于非核心持产可供剥离。瑞银建议，在近期出售新加坡、澳大利亚和英国的资产后，领展接下来可能会考虑出售中国内地的物流资产以及广州和北京表现不佳的商场。

尽管对资产出售前景乐观，但瑞银也承认短期基本面疲软。该行预测领展 2026 财年的每基金单位分派 (DPU) 将同比下降 8% 至 2.51 港元。同时预计其香港零售组合的续租租金调整率将维持在 -8% 的负增长水平。

然而，瑞银认为，大规模资本回报的潜力超过了眼前的运营阻力。报告强调，领展目前超过 6% 的股息收益率已经比恒隆地产和九龙仓置业等同行更具吸引力，后者的收益率在 5.3% 至 5.8% 之间。

成功执行其资产处置和股份回购策略可能成为该信托基金主要的估值重估催化剂。投资者将关注领展在 5 月 28 日公布全年业绩时披露的计划详情。

本文仅供参考，不构成投资建议。