英国公布最终加密监管规则，2027年FCA授权截止日生效

英国金融行为监管局（FCA）周二发布了最终版加密监管框架，要求所有加密企业须在2027年2月28日前获得全新授权，否则将被禁止运营。

FCA支付与数字金融执行董事戴维·吉尔（David Geale）表示："我们创建的框架不会迫使企业在监管确定性与创新空间之间做出选择。这意味着他们可以两者兼得，在一个稳定且具有竞争力的家园中建设和成长。"

许可申请窗口将于2026年9月开放，2027年2月28日关闭，该监管体系将于2027年10月25日全面生效。已根据反洗钱规则注册的加密企业不会自动延续牌照，必须重新申请。FCA将稳定币资本金要求从此前提议的2%下调至已发行代币总价值的1%，此前业界反馈认为原定水平过高。

该框架使加密企业与英国传统金融服务适用同等标准。英国财政大臣雷切尔·里夫斯（Rachel Reeves）此前表示，需要"明确的道路规则"来将"不良行为者"挡在门外。FCA计划在今年晚些时候就去中心化金融（DeFi）指南和分布式账本技术运营韧性征求意见，并于9月发布进一步政策声明，明确监管边界如何适用于加密资产活动。

稳定币规则因行业反对而放宽

FCA维持了稳定币核心框架，但在征求意见后进行了多项调整。发行方必须对储备资产设立法定信托，向用户提供特定赎回权，并可在支持资产池中持有5%的超额储备。监管机构取消了预估赎回预测和未分配支持资金账户的要求，简化了合规负担。

这些规则适用于以英镑计价的稳定币，目前这类稳定币在全球市场中占比很小。FCA表示，将在今年晚些时候与英格兰银行协商，讨论如何将其规则适用于被英国财政部认定为具有系统重要性的稳定币发行方。大多数稳定币将归FCA监管，而被视为系统重要性的稳定币则将面临英格兰银行更严格的监管框架。

发行tGBP稳定币的BCP Technologies首席执行官兼联合创始人伯努瓦·马尔祖克（Benoit Marzouk）表示，即便是1%的较低水平仍然具有挑战性，并指出美国规则可能会采用固定资本金要求。

DeFi与DLT指引即将出台

FCA将在今年晚些时候就DeFi指南以及使用分布式账本技术的企业的运营韧性指引进行单独征求意见。FCA支付与数字资产总监马修·朗（Matthew Long）表示，监管机构正寻求采取逐案处理的方式，因为"真正的DeFi"如果没有可识别的活动主体，将不在监管范围之内。

监管机构还计划就与加密资产企业相关的《金融犯罪指南》更新征求意见。面向申请授权企业的预申请支持会议将从7月开始提供，关于政策声明的网络研讨会定于7月17日举行。

这一新监管体系使英国与欧盟的《加密资产市场法案》（MiCA）以及新加坡的《支付服务法》并列为全球主要数字资产监管框架之一。与将于7月1日在欧盟全面生效的MiCA不同，英国的渐进式方法为企业提供了超过一年的准备时间，以迎接2027年10月的合规截止期限。

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