联合利华启动 15 亿欧元回购，销售额增长超预期

联合利华 (Unilever PLC) (LSE:ULVR) 在报告第一季度销售额增长超过分析师预期后，将启动 15 亿欧元的股份回购计划，这主要得益于新兴市场的强劲表现。

“这些结果显示了销量驱动型增长的回归，这是值得欢迎的，”去年接任首席执行官的海因·舒马赫 (Hein Schumacher) 表示。此次回购约占公司市值的 1.5%，定于 2026 年 4 月 30 日开始。

这家消费品巨头报告称，2026 年前三个月的基础销售额增长了 3.8%，其中销量增长了 2.9%，价格贡献了 0.9%。这一表现超出了分析师预测的 3% 的销售额增长。联合利华股价在早盘交易中一度上涨 2%。

联合利华向股东返还现金的举措反映了更广泛的企业趋势。荷兰国际集团 (ING Groep NV) 本周在利润超预期后也宣布了一项新的 10 亿欧元股份回购计划，而环球音乐集团 (Universal Music Group) 计划出售其在 Spotify 的部分持股，以为其自身的回购提供资金。

新兴市场驱动增长

联合利华的增长在全球业务中并不均衡。该公司在印度和拉美地区表现强劲，强劲的消费者需求抵消了发达市场疲软的业绩。这种地理上的不平衡凸显了该公司对新兴经济体增长轨迹的依赖。

销量驱动型增长的回归是公司的一个关键指标，表明即使在价格压力缓解的情况下，消费者也正在回归其品牌。在过去的两年里，与许多同行一样，联合利华在高通胀环境下依靠提价来推动收入增长。

回购信号表明管理层对公司能够继续产生强劲现金流充满信心。投资者将关注公司下一份财报，以寻找销量增长能否在所有地区持续以及利润率是否在改善的迹象。

本文仅供参考，不构成投资建议。