Uniswap占据代币化黄金DEX交易量84%份额，RWA涌入DeFi

截至6月10日，Uniswap占据了所有代币化黄金去中心化交易所交易量的84%，随着传统金融将真实世界资产迁移至链上，其主导地位进一步扩大。DefiLlama数据显示了这一趋势。

渣打银行数字资产全球主管Geoff Kendrick表示："Uniswap不应被视为一个零售DEX应用，而应被视为一种市场基础设施，一旦代币化资产规模化，传统金融便可与之集成。"

据DefiLlama数据，自2018年上线以来，该去中心化交易所累计交易量已超过3.7万亿美元，产生了56亿美元的费用收入。渣打银行预计，到2030年，存入DeFi协议的数字资产价值将达到2.7万亿美元，这意味着Uniswap流动性池可交易的资产规模将扩大37倍。该银行预测，到2030年底，UNI代币价格将达到100美元，较周一约2.72美元的价格上涨近40倍。

Uniswap的结构性中立——其自动化做市商模式拥有固定且不可更改的规则——使其成为华尔街机构将代币化资产上链时具有吸引力的结算层。贝莱德已于2月通过UniswapX提供其代币化货币市场基金BUIDL，据当时知情人士透露，这家全球最大资产管理公司计划购买UNI代币。

代币化黄金引领RWA浪潮

代币化黄金——由Paxos和Tether等平台发行的实物黄金的数字代表——已成为DeFi中增长最快的真实世界资产类别之一。根据DefiLlama数据，Uniswap在DEX领域84%的市场份额反映了其深厚的流动性池以及在上市这些资产方面的先发优势。包括Curve和Balancer在内的竞争对手瓜分了剩余份额，但没有任何单一对手持有超过6%的份额。

这种集中度风险已引起部分市场参与者的关注。单一交易场所控制超过五分之四的代币化黄金交易，这可能在流动性碎片化和智能合约依赖性方面带来潜在脆弱性，不过Uniswap的以太坊池尚未发生任何安全事件。

费用开关收紧UNI供应

Uniswap在2025年底进行的"UNIfication"升级激活了协议费用收取功能，并以程序化方式销毁了部分费用。Kendrick指出，自去年12月以来，UNI总供应量已从10亿枚下降至约8.95亿枚，年化销毁率约为1%。考虑到交易量与费用生成之间的线性关系，随着代币化资产规模增长，供应紧缩可能会加速。

渣打银行的Kendrick为UNI设定了2026年底6.50美元的目标价，这意味着较当前水平约有140%的上涨空间。CoinGecko数据显示，截至周一，该代币价格为2.72美元，过去24小时上涨9.8%。

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