全球债市暴跌：美国10年期国债收益率突破4.5%

全球政府债券抛售潮周五加剧，美国10年期国债收益率升至4.54%以上，持久的通胀担忧打破了市场对央行放宽货币政策的预期。

“投资者正面临美国利率‘更高更久’这一令人不安的现实，因为顽固的通胀和出人意料的强韧增长推后了任何实质性的货币宽松转折，”Mattioli Woods投资经理Lauren Hyslop在电子邮件中表示。

抛售范围广泛，英国10年期国债收益率跳升了15个基点。在日本，30年期国债收益率自1999年发行以来首次突破4%。抛售潮波及股市，标普500指数收于7500点上方后，美国股指期货预示将低开。贵金属也出现暴跌，现货白银下跌6.5%，至每盎司78.08美元。

政府债务作为全球风险资产的基准，其价格的急剧重新定价威胁到金融状况的收紧，并可能削弱所有资产类别的估值。随着市场目前预计美联储12月加息的可能性为50%，投资者正准备迎接由地缘政治紧张局势和全球通胀风险重新评估引发的持续波动期。

英国国债受政治风险打击

在英国，政局不确定性放大了全球债市的暴跌。英国10年期借贷成本本周攀升至5%以上，受首相基尔·斯塔默（Keir Starmer）面临领导权挑战前景的影响而动荡不安。安迪·伯纳姆（Andy Burnham）重返议会的潜力被视为代表了更宽松的财政立场，这为英国国债增加了一些交易员所称的“伯纳姆溢价”。2022年“迷你预算”带来的创伤让投资者对任何察觉到的财政纪律威胁都高度敏感，而政治动荡正在加剧政府债务的抛售压力。

日本历史性的收益率变动

日本债券市场释放出潜在范式转移的信号，30年期政府债券收益率首次突破4%。此举反映出市场日益相信日本终于正在摆脱长达数十年的通缩斗争。激增的批发通胀在4月份触及4.9%的12年高点，这加剧了市场对日本央行将不得不提高利率以应对日元持续疲软带来的输入性通胀压力的预期。

通胀担忧的演变

通胀担忧的复燃是由多种因素共同驱动的。中东冲突推高了能源价格，而强劲得令人惊讶的美国经济使价格压力保持在顽固水平。分析师还指出了一个较少被讨论的因素：人工智能繁荣带来的通胀性短期影响。Janus Henderson Investors的高级收益主管Tom Ross表示：“大规模数据中心建设浪潮的短期影响是具有通胀性的。”他指出，对这些数据中心广泛组件的“巨大需求”正在推高价格，并加剧了持续的通胀背景。

本文仅供参考，不构成投资建议。