美国核心CPI突破3%风险下，澳元/美元或跌破0.70关口

美国核心CPI读数若高于3%，很可能触发澳元/美元跌破0.70心理关口，给已因上周抛售潮而承压的风险资产带来更大压力。

将于纽约时间周三上午8:30发布的5月消费者价格指数报告，将成为本周决定性的宏观事件。整体CPI预计将维持在近三年高位附近，而剔除食品和能源的核心通胀率，则面临难以维持在3%门槛以下的艰难挑战——市场已将这一水平视为澳元的关键转折点。

"又一份高企的通胀报告将证实去通胀进程已经停滞，迫使美联储在整个夏季维持鹰派立场，"Edgen宏观分析师James Okafor表示。"对于澳元/美元而言，若核心CPI高于3%，跌破0.70几乎不可避免，因为利率差将进一步向美元倾斜。"

澳元已持续承压，近几个交易日随着全球风险情绪恶化，交投于0.7050附近。核心CPI读数若高于3%，很可能拖累该货币对跌破0.70支撑位——这一关口自5月初以来一直得以守住。上一次澳元/美元交易在0.70以下是在4月，当时因中东紧张局势升级引发更广泛的风险规避情绪，一度触及0.6970。

跨资产传导链

这场博弈的影响远不止澳元。高企的CPI数据将进一步强化"美联储抗击通胀的最后一公里最为艰巨"这一叙事，从而推迟市场此前开始定价的9月降息预期。芝加哥商品交易所FedWatch工具显示，目前9月会议降息25个基点的概率为45%，低于一个月前的65%。若核心CPI高于3%，该概率可能降至30%以下。

对股市而言，影响同样严峻。标普500指数上周下跌2.1%，创下自3月以来最差的周度表现，粘性通胀数据与美伊紧张局势再度升级共同引发了大范围的去风险操作。根据期权市场持仓情况，上周五收于22.4的VIX恐慌指数，若周三数据意外上行，可能飙升至26。

过去两周已上涨1.8%的美元指数可能延续涨势，对新兴市场货币和大宗商品相关外汇对施加更大压力。鉴于澳元对全球增长预期的高度敏感性及其作为中国需求替代指标的定位，其尤其容易受到冲击。

后续走势

若核心CPI读数在2.9%或以下，风险资产可能出现 relief 反弹，澳元/美元有望反弹至0.7150。但只要美联储按兵不动且地缘政治风险持续，更广泛的趋势仍将偏空。该货币对的下一个关键考验将在CPI发布后到来，美联储6月17日至18日的会议现已成为利率预期的焦点。

5月CPI报告是美联储6月决策前的最后一项重要数据，因而在塑造政策前景方面具有超乎寻常的重要性。核心读数若高于3%，不仅将推动澳元/美元跌破0.70，还将重新设定首次降息的时间表，对从美国国债到新兴市场债券等所有资产类别都将产生深远影响。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。