美国4月JOLTS职位空缺飙升至762万，远超预期

美国劳动力市场周二发出意外强势信号，4月职位空缺飙升至762万，远高于687万的普遍预估，创2024年5月以来最高水平。

"这一超预期的幅度消除了支持近期降息的关键论据之一，"Edgen宏观分析师James Okafor表示。"美联储将视此为劳动力需求依然过于强劲、不足以证明放松政策合理性的确认。"

美国劳工统计局职位空缺与劳动力流动调查（JOLTS）显示，职位空缺率从3月的4.2%升至4.6%；离职人数从277万增至305万，表明工人们对找到新工作仍有信心。招聘人数从修正后的554万降至512万，裁员人数从151万小幅上升至162万。前月职位空缺数据被上修至689万。

该数据令美联储降息路径更加复杂，市场目前对6月17-18日会议放松政策的概率预期有所下降。市场目光全部转向周五的非农就业报告，经济学家预计5月新增就业9.5万人，失业率维持在4.3%。

4月JOLTS读数比中位数预测高出逾70万，为该调查历史上相对于共识的最大上行意外。专业和商业服务贡献了大部分增长，新增职位66.8万个，主要集中在医疗服务业——该行业相对不受自动化带来的岗位替代影响。

作为劳动力市场信心指标的离职率从3月的1.8%升至2%，表明工人们感到足够有保障，愿意主动离职。裁员和解雇人数增至162万，但仍低于2024年180万的平均水平，显示尽管关税政策和地缘政治紧张局势带来广泛经济不确定性，雇主们仍不愿削减员工数量。

数据发布后，美元指数维持在99.07附近，20日指数移动均线在98.94提供支撑。上一次JOLTS数据出现如此程度的意外是在2024年5月，当时职位空缺也超过760万——该数据公布后，10年期美国国债收益率在此后三个月内上涨了40个基点，原因是降息预期被推迟。

对美联储而言，该数据强化了主席鲍威尔所暗示的观望立场。由于职位空缺远高于疫情前约700万的平均水平，失业率在4.3%，政策制定者几乎没有降低借贷成本的紧迫性。隔夜指数互换目前定价9月前降息25个基点的概率为35%，低于JOLTS数据发布前的48%。

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