美国4月生产者价格跳升6%，加剧通胀担忧

4月生产者价格意外加速至6.0%的年率，加剧了对持续通胀的担忧，显著降低了市场对美联储今年降息的预期。由于投资者重新评估更为鹰派的货币政策前景，美元走强，而股市下跌。

“这些数字很糟糕，肯定会让美联储在一段持续的时间内保持观望，”斯巴达资本证券（Spartan Capital Securities）首席市场经济学家彼得·卡迪罗（Peter Cardillo）表示。“你可以看到市场的反应……当然，就通胀而言，这是非常具有挑战性的数据。”

劳工部报告称，上月最终需求生产者价格指数（PPI）环比上涨1.4%，创下自2022年3月以来的最大涨幅。此前，3月份的涨幅被上修为0.7%，且此次数据远超经济学家的预期。按年率计算，PPI跃升至6.0%，较3月份4.0%的涨幅大幅上升。剔除食品和能源的核心PPI环比也显示出1.0%的担忧涨幅，同比涨幅达5.2%。

数据表明通胀压力正变得更加根深蒂固，这对美联储冷却经济的努力构成了重大挑战。火热的PPI读数，结合另一份显示4月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.8%的报告，表明实现美联储2%通胀目标的道路依然漫长。美元指数受此消息提振上涨0.2%，而标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数均出现回落。

利润率压力与美联储政策

如果公司不吸收激增的生产者成本，这些成本很可能会转嫁给消费者，从而使消费者价格通胀保持在高位。 “如果PPI持续比CPI数据更热，你可能会看到一些无法转嫁这些成本的公司出现利润率收缩，”墨菲与西尔维斯特财富管理公司（Murphy & Sylvest Wealth Management）的市场策略师保罗·诺尔特（Paul Nolte）表示。这种动态意味着“CPI也将继续保持高位，因为这些成本最终会传导过去。然后这将迫使美联储不降息。”

4月PPI飙升的主要驱动力是能源成本的大幅增加，其中汽油指数跳升15.6%。然而，价格压力在商品和服务领域广泛存在，表明通胀蔓延范围更广。这强化了美联储可能不得不更长时间地维持高利率的观点，一些分析师目前质疑今年余下时间是否还会有任何降息。市场目前定价降息的可能性已经降低，这与几周前的情况形成了鲜明逆转。

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