美国钻机数量降至562台，八周以来首次下滑

美国能源企业两月以来首次闲置钻机，尽管石油导向钻井活动触及一年高位。

贝克休斯上周五数据显示，截至6月12日当周，美国能源企业削减总钻机数量1台至562台，为八周以来首次下滑，尽管石油导向钻井数量升至一年来最高水平。

这家总部位于休斯顿的油田服务公司在其周报中称，石油导向钻机数量为433台，为2025年6月以来最高；天然气导向钻机减少3台至121台，为2025年10月以来最低。

油气钻机总数较去年同期仍高出7台，增幅1.3%。美国最活跃的页岩油产区二叠纪盆地减少1台钻机至256台，较去年同期减少17台。美国能源信息署数据显示，截至6月5日当周，美国原油周均产量为1379.9万桶/日，高于前一期的1370.7万桶/日，且较去年同期高出37.1万桶/日。

此次小幅回落之前，钻机数量已连续多年收缩——2025年下降7%，2024年下降5%，2023年下降20%——原因是生产商优先考虑股东回报而非产量增长。但这一趋势可能正在转变。美国能源信息署预计，受伊朗冲突导致的供应中断推动WTI价格上涨，美国原油产量将从2025年创纪录的1360万桶/日升至2026年的1370万桶/日。

石油与天然气钻机数量的分化反映出各自不同的市场动态。在原油方面，受中东供应中断收紧全球供需平衡的支撑，现货WTI价格在连续三年下跌后预计将于2026年上涨。在天然气方面，美国能源信息署预计，随着高耗电数据中心和液化天然气出口需求上升，2026年产量将从2025年创纪录的1077亿立方英尺/日跃升至1110亿立方英尺/日。

已钻但未完井的库存接近枯竭

多年来投资不足后，行业已钻但未完井的缓冲库存——这一库存此前使得生产商无需部署新钻机即可提高产量——已基本消耗殆尽。这一动态，叠加自2022年以来企业对美国硬资产约五万亿美元的企业支出，正在创造对钻井服务的结构性需求，其影响远超当前油价中的地缘政治溢价。

油价在供应担忧中仍下滑

尽管供应面背景看涨，原油价格上周五仍大幅下跌。布伦特原油下跌3.55%至每桶87.17美元，WTI下跌3.87%至每桶84.32美元，当周累计下跌约7美元。此轮抛售反映投资者对地缘政治风险溢价出现疲劳，以及对需求增长的担忧，基金经理正以创纪录速度撤离石油市场。

对于油田服务公司而言，当前形势比单纯的钻机数量复苏更为复杂。同样供应液化天然气液化设备的贝克休斯，将从美国本土钻井活动以及中东出口产能重建中双重受益。ProPetro和Liberty Energy等完井服务提供商正将发电机车队转向人工智能数据中心供电合同，创造出与钻井周期脱钩的收入来源。

本文仅供参考，不构成投资建议。