受伊朗停火预期推动，美股连续第二日上涨

美股连续第二天反弹，纳斯达克综合指数上涨 1.2%，交易员正为特朗普总统可能宣布的美伊停火协议做准备。

“这是‘战争结束’的交易，”Asym 500 创始人 Rocky Fishman 表示，这捕捉到了市场害怕错过潜在和平反弹的情绪。

标准普尔 500 指数在收盘时上涨 0.7%，而存储芯片板块 (GSTMTMEM) 飙升 8.2%，创下有纪录以来的第二好表现。然而，高盛的主经纪业务数据显示，买盘绝大多数是由空头回补驱动的，其速率是多头卖出的 4.7 倍，这表明这是一次技术性挤压，而非新的看涨头寸。交易活动相对平淡，高盛的交易台指出，活跃度仅为 1 到 10 级中的 5 级。

市场仍处于千钧一发的时刻，在缓和局势的希望与华盛顿和德黑兰之间相互矛盾的报道现实之间徘徊。由于总统定于美国东部时间晚上 9 点发表讲话，交易员们正在质疑这究竟是一个真正的突破，还是又一个用于管理市场预期的“假动作”。

金价与油价因美联储转向希望而出现分化

跨资产反应突显了市场的核心逻辑：停火可能会重新引发对经济增长的担忧，迫使美联储转向降息。金价连续第四天上涨，现货价格在短暂触及 4,790 美元后，上涨 0.6% 至每盎司 4,788.13 美元。美元走软提供了额外的助力。

“如果地缘政治紧张局势降温，或者经济增长担忧重新抬头，市场对美联储降息的预期可能会回归，”华侨银行 (OCBC) 策略师 Christopher Wong 表示，“在这种情况下，实际收益率将下降，从而支撑金价。”

然而，原油价格受一系列头条新闻影响而剧烈波动。由于停火预期，西德克萨斯中质油 (WTI) 一度跌至每桶 98.37 美元，跌幅达 1.8%，而标准普尔 500 指数的能源板块则暴跌 3.9%，创下一年来表现最差的一天。然而，随着伊朗官员否认停火传闻，每一次下跌都迎来了买盘，这突显了定价和平的期货交易员与仍认为市场受供应中断定义的实物交易员之间的深度脱节。

市场挤压之下，怀疑情绪依然存在

虽然 Polymarket 数据显示，交易员预测 6 月 30 日前停火的可能性为 65%，高于 3 月底的 52%，但华尔街许多人仍持怀疑态度。衍生品市场的动态放大了涨势，由于市场走势不利，交易商被迫购买股票期货以对冲其头寸。

“价格每上涨一个跳动点都会迫使更多的买盘，”期权经纪公司 BayCrest 的董事总经理 David Boole 表示，“这看起来更像是一个由动量、头寸和技术面驱动的市场，而非长期基本面。”

这种怀疑根植于近期的记忆和地缘政治现实。“骗我一次，是你之耻；骗我两次，是我之耻。”这句谚语在交易大厅回响。战略与国际问题研究中心高级研究员 Will Todman 指出，伊朗“极不可能同意开启新冲突大门的停火协议”，因为他们相信时间和经济痛苦站在自己这一边。

本文仅供参考，不构成投资建议。