美国科技股暴跌5.8%，AI芯片抛售加剧引发支出疑虑

标普500信息技术指数周四暴跌5.79%，收于413.81点，创下年内最大单日跌幅，因市场对超大规模企业支出可能放缓的担忧加剧，AI芯片股抛售潮愈演愈烈。

"市场正在对AI交易进行重新定价，此前数月市场一直保持着毫无保留的乐观情绪，"摩根士丹利首席股票策略师迈克尔·威尔逊表示。"当涨势的领头羊开始出现裂痕时，板块轮动可能迅速发生。"

VanEck半导体ETF下跌超过5%，此前一天该ETF刚刚以创纪录的强势季度收官——4月至6月期间飙升71%。美光科技和SanDisk各自下跌超过10%，费城半导体指数则大幅回落。此轮抛售抹去了芯片股在今年上半年火爆行情中的涨幅，信息技术指数本周累计下跌4.92%。

这一下跌引发了市场对推动纳斯达克屡创新高的AI驱动涨势是否已经见顶的质疑。投资者现在正在审视科技巨头数千亿美元的资本支出能否转化为相应的回报。下一个考验将在本月晚些时候大型科技公司财报发布时到来。

周四抛售的催化剂来自两方面。有报道称，Meta Platforms正在探索一项云基础设施业务，以出售多余的AI计算能力，这加剧了市场对超大规模企业可能变得更加节制支出的担忧。另外，苹果正在评估来自中国供应商的内存芯片的消息，给韩国占主导地位的内存制造商带来额外压力，三星电子在首尔交易中下跌7.5%，SK海力士下跌9.2%。

跌势波及了整个亚洲半导体供应链。日本日经225指数下跌1.6%，Kioxia Holdings暴跌超过13%，Ibiden下跌7.9%。台积电延续近期跌势，投资者在今年强劲反弹后重新评估估值。

板块轮动加速

科技股的暴跌与大盘形成鲜明对比。道琼斯工业平均指数连续第四周上涨，防御性和价值导向型板块录得涨幅。这一分化表明资金正在从成长股轮动至周期股，这种模式通常在投资者质疑某一领涨板块的可持续性时出现。

全部11个GICS行业板块涨跌互现，科技和通信服务板块表现最差，而公用事业、必需消费品和医疗保健板块录得上涨。芝加哥期权交易所波动率指数跳升，反映出对下行保护的需求增加。

就业数据提供反向叙事

6月就业报告弱于预期，部分抵消了跌势。美国经济新增5.7万个就业岗位，远低于11万的共识预期，而失业率维持在4.2%。该数据缓和了市场对美联储加息的预期，推动10年期美债收益率下降1.8个基点至4.457%，美元随之走低。

在美元走弱和收益率下降的推动下，黄金大幅上涨；而由于美伊谈判取得进展缓解了供应担忧，石油跌至四个月低点，布伦特原油下滑至每桶约70.66美元。

劳动力数据降温与科技股主导的股市抛售同时出现——这种喜忧参半的信号使得投资者不得不在一幅宏观背景正在改善、但最拥挤交易中的估值面临压力的市场中寻找方向。随着第二季度财报季临近，下一个方向性催化剂可能来自企业财报本身。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。