美元兑日元测试160关口，强劲就业数据扩大美联储与日本央行政策差距

日元连续第三个交易日测试1美元兑160日元关口，此前强于预期的美国就业数据进一步强化了美联储与日本央行之间的政策分歧。

美国强劲的非农数据上周五推动日元跌破1美元兑160日元关口，扩大了美联储与日本央行之间的利率差距，并重新引发干预风险。

IG市场分析师托尼·西卡莫尔表示："关键问题仍然是，官员们是否愿意重启与强劲宏观逆风的对抗，这些逆风包括能源价格上涨、美国数据强劲以及收益率走高。"

美国劳工部上周五公布，5月非农就业人数增加17.2万人，几乎是市场普遍预期的8.5万人的两倍，且较4月修正后的11.5万人增幅有所加快。日元跌至1美元兑160.115日元，周线料连续第四周下跌，抹去了日本在4月底和5月初进行的730亿美元干预行动所带来的大部分涨幅。美元指数本周上涨0.5%，至99.434。

此前160水平曾触发官方干预，日本财务大臣片山五月警告称，日本已准备好对过度波动采取"果断行动"。日本央行将于6月15日至16日召开下一次利率会议，市场普遍预计该行将加息，因为能源进口价格上涨加剧了通胀压力——除非中东冲突急剧升级扰乱市场。

利差驱动走势

美日利率之间的持续差距仍是日元走弱的主要驱动因素。自2023年7月以来，美联储一直将基准利率维持在5.25%至5.5%的水平，而日本央行只是逐步调整其超宽松政策——于2024年3月加息一次，今年又小幅加息一次。芝商所FedWatch数据显示，投资者预计美联储在本月会议上将维持利率不变，而货币市场定价显示日本央行将在年底前进行第二次加息。

班诺克本全球外汇首席市场策略师马克·钱德勒表示："美联储改变政策的门槛非常高，我认为这还不足以触发改变。我仍然认为年底前加息的可能性很大，但还需观察。"

日本政府上周五公布的数据显示，4月实际工资同比增长1.9%，为连续第四个月上升。日本央行将工资和物价的稳定上涨视为进一步加息的必要条件。

海湾紧张局势带来避险需求

中东敌对行动升级也为美元提供了支撑，美国与伊朗之间的和谈仍处于僵局。伊朗重申对其黎巴嫩盟友真主党的支持，并要求以色列从黎巴嫩南部撤军，这使得解决已进入第四个月的更广泛地区冲突的努力更加复杂。

布伦特原油期货价格维持在每桶90美元上方，WTI原油交易价格为每桶93.03美元，霍尔木兹海峡的关闭对包括日本、欧元区和中国在内的进口依赖型经济体的能源供应构成威胁。欧元下跌0.29%至1.1575美元，英镑下跌0.12%至1.34美元。

加拿大帝国商业银行资本市场G10外汇主管杰雷米·斯特雷奇表示："从欧元角度来看，能源价格持续高企仍对经济活动构成拖累。"

星展银行分析师警告称，随着日元逼近160水平，货币干预风险正在上升，并指出针对日元的投机性头寸仍处于高位，可能引发突然的剧烈波动。日本上一次在接近该阈值时进行干预是在2022年底和2024年，当时日本央行通过出售美元储备并在公开市场买入日元来阻止日元贬值。

对日本经济而言，日元走弱增强了出口竞争力，但提高了能源和食品的进口成本，挤压了家庭预算。日本央行已表示正在密切关注日元对通胀的影响，任何持续突破160水平的情况都可能加速政策行动的时间表。

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