美元/日元测试160.73，美联储鹰派立场重塑外汇前景

周四，美联储在主席凯文·沃什主持下的首次会议释放鹰派意外，全面重估了美国利率前景，扩大了有利于美元的利差，并重新点燃了日本财务省干预的风险，美元/日元随之逼近160.73。

该货币对在周三决议公布后随即攀升至160.73的高位，这一水平此前曾在4月底触发日本央行干预。尽管美联储将基准利率稳定在3.5%至3.75%——连续第四次按兵不动——但 accompanying 的经济预测摘要显示，委员会对未来路径的分歧远超市场预期。

根据周三发布的点阵图，18位FOMC成员中有9位预计今年利率将上升，其中6位预计至少加息两次，1位预计加息三次。沃什拒绝提交自己的预测，并从声明中完全删除了前瞻性指引，他告诉记者"我们无法对特定价格产生非常显著的影响"，同时强调美联储对价格稳定的承诺。

一家大型银行外汇分析师在报告中表示："最新美联储会议带来的更大影响可能不在于它对美国利率意味着什么——而在于它对日元和套利交易意味着什么。如果根本驱动因素是利差扩大有利于美国，那么干预可能只会为看涨投资者提供更好的买入价位。"

美联储通胀转向重塑美元前景

6月声明标志着与鲍威尔时代的明显决裂。此前的FOMC沟通在通胀与劳动力市场风险之间寻求平衡，而沃什的声明几乎完全聚焦于价格稳定，指出通胀仍"部分"受到供给冲击的影响，同时暗示国内因素也在发挥作用。"委员会将实现价格稳定"这一表述被广泛解读为在不实际加息的情况下所能使用的最鹰派措辞。

最新经济预测强化了这一信号。尽管有越来越多的证据显示劳动力市场降温，但今明两年的通胀预测被大幅上调。家庭调查显示失业率小幅上升，薪资增速放缓至3.4%，但美联储的中位数预测仍认为经济增速高于趋势——维持足够的需求以保持通胀压力。

市场立即做出反应。两年期美国国债收益率上升9个基点至约4.13%，基准10年期收益率上升2个基点，逼近关键的4.5%水平。联邦基金期货现在定价10月完成一次加息，明年年中前接近完成两次加息。

利率敏感板块重新定价，股市承压下跌。标普500指数下跌0.55%至7,470.37点，道琼斯工业平均指数下跌0.08%至51,956.82点，纳斯达克综合指数下跌0.56%至26,233.29点。

日本干预困境加剧

对日本当局而言，美联储的鹰派转向造成了棘手的局面。美元/日元目前交投于此前迫使财务省指示日本央行进行干预的水平，而不断扩大的利差为进一步上行提供了基本面支撑。

该货币对自5月中旬以来在一条平缓的上升趋势内震荡走高，在回调至趋势线附近时吸引买盘。突破160.73后，下一个目标是2024年高点161.95。若突破并持稳该水平上方，而财务省官员没有像往常那样进行大量口头干预，可能会助长多头建立新的多头头寸。

如果干预的确出现，关键支撑位包括50日移动均线157.92，以及"解放日"上升趋势线、200日移动均线与支撑位155.65的交汇点。价格与14日相对强弱指标之间的熊背离为多头提供了小幅警示，不过在干预驱动的行情中，此类信号已被证明不可靠。

与此同时，欧元/美元在短暂跌破1.1500后在该水平上方摇摇欲坠。欧元本周早些时候未能守住1.1600上方，使其面临重新测试3月低点1.1412的风险，1.1400关口代表下一个主要支撑位。

对汇市的更广泛影响在于，沃什领导下的美联储可能以与鲍威尔时代根本不同的反应函数运作。如果新主席兑现其让政策更加依赖数据的承诺，且市场相信鹰派信息，美元可能在各个板块保持买盘——留给日本财务省的选择是，要么接受日元走弱，要么反复干预以减缓跌势。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。