USDT逼近超越以太坊 市值差距缩至不足1%

Tether发行的USDT稳定币已逼近以太坊的市值，两者差距缩小至不足1%，在加密货币广泛下挫的背景下，交易员纷纷转向稳定资产。

根据CoinMarketCap的数据，截至6月5日，以太坊的市值为2009亿美元，而DefiLlama的供应数据显示，USDT的市值已超过1980亿美元。不足1%的差距是该稳定币相对于第二大加密货币有史以来的最窄水平。

以太坊价格在过去七天内下跌超过16%，于美东时间6月5日上午9:12报1664美元。该跌势将其52周低点推至1626美元，较一年前下跌37%，较2025年8月4954美元的峰值回落逾66%。相比之下，USDT在整个抛售过程中始终保持1美元锚定，据DefiLlama数据，其流通供应量稳定在接近1400亿枚。

USDT若超越以太坊，将标志着一款稳定币首次占据加密货币市值排名的第二位，反映出数字资产市场的避险情绪。这一里程碑可能加剧监管机构对Tether储备构成的新一轮审查，同时进一步巩固美元锚定代币在加密货币交易基础设施中的主导地位。

稳定币吸纳避险资金

稳定币是一种旨在相对外部资产（通常为美元）维持固定价值的加密货币。与传统银行存款不同，它们在区块链网络上运行，并由各发行方持有的储备资产支持。根据季度审计报告，Tether的USDT由美国国债、现金及其他资产组合作为储备。

市值最大的加密货币比特币（当前市值1.24万亿美元）过去一周也下跌了15%，报61950美元。据CoinGecko数据，主流代币的同时抛售已将加密货币总市值推低至2.2万亿美元以下，较2025年超过3.5万亿美元的峰值大幅回落。

在此轮下跌中，稳定币市场成为相对的避风港。DefiLlama数据显示，USDT的供应量基本未变，而Circle的USDC则出现小幅资金流入。这两大稳定币合计代表着超过2300亿美元的链上价值，是加密货币交易的主要流动性层。

超越意味着市场结构的转变

稳定币市值超越以太坊，将标志着加密市场价值分布的结构性转变。这也意味着一个中心化、由法币支持的代币将超越去中心化的区块链网络登上排行榜第二位——稳定币主导地位批评者长期以来一直指出，这反映了加密货币对传统金融基础设施的依赖。

多个司法管辖区的监管机构已加大对稳定币发行方的关注。欧盟的《加密资产市场监管法案》已于2025年全面生效，对稳定币运营商提出了储备和透明度要求。在美国，卢米斯-吉利布兰德稳定币法案仍在国会讨论中。Tether过去曾面临美国监管机构的审查，包括2021年与纽约总检察长办公室达成的和解，以及另一起与商品期货交易委员会的和解。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。