华尔街团体推动将巴塞尔资本费用削减最多89%

五家美国银行业贸易团体周四敦促联邦监管机构进一步修订2026年3月的巴塞尔资本提案，警告称现行草案规则可能使交易活动的资本要求最高增加89%。

美国银行政策研究所、美国银行家协会、金融服务论坛、美国期货业协会、设备租赁与融资协会及担保金融网络于6月18日（意见征询截止日）向美联储、联邦存款保险公司和美国货币监理署提交了意见函。这些团体普遍欢迎3月份的修订方案——该方案将大型银行的总体资本负担从2023年7月的原始提案降低了约4.8%至5%——但认为该框架仍对某些活动过度资本化。

"美国审慎监管机构关于银行资本的提案恰当认识到了中央清算在风险管理中的重要作用，"美国期货业协会首席运营官兼全球政策高级副总裁杰奎琳·梅萨表示。"然而，该框架应进一步承认风险的真正经济实质。资本要求应反映相关头寸之间存在风险对冲，而非按总额计算风险敞口。"

2026年3月的提案取代了此前两份草案——2023年7月的巴塞尔III终局提案和G-SIB附加费提案——这两份草案均因将资本要求提升至超出巴塞尔银行监管委员会设定的水平而受到广泛批评。华尔街的最新诉求围绕一个核心论点：现行框架可能使交易活动的资本费用增加30%至89%，使银行为美国国债及其他固定收益产品做市变得更加昂贵。多家主要贸易团体在6月17日的联名信中警告称，如果监管机构不进一步让步，美国国债市场可能出现买卖价差扩大和流动性下降。

争议焦点在哪

美国期货业协会的意见函提出了针对性的建议，以改善其所称的"强化风险基础方法的连贯性和风险敏感性"。该协会赞扬了3月份提案中的多项内容，包括将客户-facing衍生品风险敞口排除在信用估值调整框架之外、允许对已结算至市场和已抵押至市场的衍生品风险敞口进行净额结算，以及引入了跨产品净额结算的新框架。但美国期货业协会敦促监管机构将跨产品净额结算的范围扩大至符合条件的保证金贷款和清算所交易，并明确选择对风险加权资产采用跨产品净额结算并不自动适用于补充杠杆率计算。

关于G-SIB附加费，美国期货业协会建议对FR Y-15报告指引进行额外修订，以确保清算交易的衍生品风险敞口不计入跨境活动指标。该协会还寻求确认，跨产品净额结算并非纳入计算衍生品风险敞口的G-SIB附加费相关指标的强制要求。

设备租赁与融资协会和担保金融网络则提出了另一组聚焦于资产支持贷款的关切。他们的意见函敦促监管机构解决三个领域的问题：承诺的信用转换系数变动、新提出的"承诺"定义，以及在确定资本要求时承认应收账款、存货和可销售设备等非金融抵押品。他们指出，资产支持贷款对中型市场公司和周期性行业的企业尤其关键，这些企业在经济下行时期依赖基于抵押品的信贷。

加密维度

在巴塞尔框架之中，隐藏着一套加密资产风险敞口的分类体系。第2组加密资产——包括大多数不符合代币化传统资产严格标准的代币——的风险权重为1250%，实际上要求银行每持有1美元此类资产就必须持有1美元资本。巴塞尔银行监管委员会目前正在审查这一框架，而业内持续提出反对意见。如果该委员会软化立场，可能会为传统金融机构持有和交易数字资产打开大门，而无需面临惩罚性的资本费用。

利害攸关

华尔街想要的与监管机构愿意提供的，两者之间的差距根据具体活动不同，在4.8%至89%之间。如果监管机构不再进一步让步，银行可能会减少国债和其他固定收益产品的做市活动，从而在压力时期挤压流动性。如果监管机构满足行业诉求，银行的盈利能力和放贷能力可能得到改善，但监管机构必须在这一点与2008年后防止过度杠杆化的必要性之间取得平衡。监管机构目前正在审阅意见函，随后将发布最终规则，但尚未公布具体时间表。

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