白宫经济顾问哈塞特警告加息是错误，预计2026年下半年美国GDP增长4%

白宫与美联储在利率路径问题上公开出现分歧，一位高级官员称提高借贷成本是错误之举，而另一位则警告人工智能驱动的通胀可能迫使央行加息。

白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特表示，提高利率将是一个错误，并预计随着霍尔木兹海峡的中断局势缓解，2026年下半年美国经济将以约4%的速度扩张。

"在当前增长轨迹下，提高利率将是一个错误，"哈塞特在7月1日发布的讲话中表示。他预测下半年经济年化增长率约为4%，较第一季度的2.1%实际GDP增速大幅加快。

这一言论使哈塞特与克利夫兰联储主席贝丝·哈马克产生分歧。哈马克对CNBC表示，可能需要加息来抑制高通胀，并指出与人工智能相关的投资是潜在的通胀推手。就在二人分歧之际，美国第一季度名义GDP达到31.866万亿美元，年化增长率为5.76%，其中与人工智能相关的投资占总增长的约四分之三，数据来源为美国经济分析局。

这场政策冲突对市场具有实质性影响。如果白宫的观点占上风且经济增长如预期加速，美联储可能面临维持甚至降息的压力；但如果哈马克的通胀担忧被证明是正确的，则可能走向相反的方向。美联储下一次政策会议定于7月下旬举行，投资者正密切关注央行前瞻指引的任何变化。

增长驱动力与AI因素

第一季度GDP修正值显示，美国经济扩张速度快于初步估计，主要受到与人工智能相关的信息处理设备、软件及研发支出的推动。美国经济分析局的细分数据显示，信息行业、联邦政府支出以及专业和科学服务业领涨，而零售贸易、批发贸易以及金融和保险业则出现下滑。

Climbing Limo GDP预测模型显示，第二季度名义GDP将继续上升，达到约32.75万亿美元，并可能在第四季度触及33.05万亿美元。不过，该模型的作者警告称，实际动能和地缘政治事件可能导致这些预测被高估。

分歧的政策前景

白宫与克利夫兰联储之间的分歧反映了一场更广泛的辩论：经济是正在过热，还是在经历一轮快速的人工智能驱动投资后仅仅是回归常态。哈马克关于人工智能可能推升通胀的警告表明，这项技术带来的生产率提升可能需要比市场当前定价更长的时间才能实现。

哈塞特关于下半年增长率约为4%的预测，较第一季度2.1%的实际GDP增速将是一个显著加速。霍尔木兹海峡在近期中断后的航运正常化，可能通过缓解能源供应担忧和降低制造商投入成本来提供额外支撑。

上一次白宫官员公开与美联储主席在利率政策上出现分歧是在2023年初，当时总统拜登称通胀正在放缓，而时任克利夫兰联储主席洛蕾塔·梅斯特则认为抗通胀之战远未结束。在此番交锋后的三个月里，标普500指数上涨了6%，而美联储最终维持利率不变。

对投资者而言，关键问题在于经济能否在不重新点燃通胀的情况下维持4%的增长。如果哈塞特是正确的，即经济加速增长且供应链恢复正常，那么降息的理由将得到加强。如果哈马克是正确的，即人工智能投资刺激需求的速度快于供应的调整速度，那么利率的下一步走向可能确实是要上调。

本文仅供参考，不构成投资建议。