尽管与瑞波币相关的投资产品需求强劲，但其底层资产 XRP 的价格表现却不佳，二者之间出现明显背离。交易所交易基金 (ETF) 自推出以来已吸引 14 亿美元资金，但该代币价格显著下跌，主要受大量抛售压力和缺乏广泛机构购买的推动。这与瑞波公司近期股份回购后，其企业估值飙升至 500 亿美元形成鲜明对比。
尽管底层资产表现不佳，但与瑞波币相关的交易所交易基金 (ETF) 自首次亮相以来的四个月内已累计吸纳 14 亿美元资金，这表明市场对这些产品持续存在需求。这笔资金流入发生的同时，XRP 的价格也下降了 30%。该代币的疲软是更广泛趋势的一部分，其价值自去年 10 月以来已下跌 54%，并从历史高点下跌超过 60%，这在受监管的投资工具需求与现货市场表现之间形成了鲜明脱节。
尽管价格疲软，但网络活动显示出一些生命迹象，XRP Ledger 在 2 月份处理了超过 15 亿 XRP 的转账。然而，该资产的价格在技术上仍受到限制，在 1.3880 美元附近遇到阻力。强劲的 ETF 资金流入与消极的价格走势之间的背离表明，巨大的抛售压力压倒了新的需求。
XRP ETF 的投资者基础似乎与其他主要加密资产截然不同。根据彭博智库的数据，仅有 16% 的 XRP ETF 持有量与机构备案相关。这表明，14 亿美元的大部分资产来自一个忠实的散户基础，他们通常被称为“XRP 大军”。相比之下，Solana ETF 显示出更强大的机构影响力，49% 的资产与投资顾问和对冲基金等专业投资者相关。
这种构成解释了该资产的价格行为，因为需求集中在特定的忠实群体中，而不是反映广泛的机构采纳。彭博智库 ETF 分析师 Eric Balchunas 在 3 月 10 日指出了这一趋势，并阐述了他对资金流入的评估。
我的猜测是，这种[流入程度]主要来自 XRP 超级粉丝，而非普通散户。
— Eric Balchunas，彭博智库 ETF 分析师。
在市场分歧的背景下，瑞波公司在启动股份回购计划后，其企业估值已攀升至 500 亿美元。该公司正在通过 4 月份从投资者和员工手中回购价值 7.5 亿美元的股份。此举是在 2024 年 1 月以 110 亿美元估值回购 2.85 亿美元股份之后进行的，凸显了该公司感知价值的显著增长。新的估值也反映了自去年 11 月瑞波公司从包括 Fortress Investment Group 和 Citadel Securities 在内的主要投资者那里筹集 5 亿美元以来的 25% 增长。这种企业财务实力与 XRP 代币在公开市场上的持续疲软形成鲜明对比。
