关键要点：
- 2026 年 4 月，美国 XRP 现货 ETF 净流入 8163 万美元，创下推出以来最强单月表现，总资产达到 12.9 亿美元。
- 尽管机构需求创下纪录，但 XRP 价格仍维持在 1.30 美元至 1.50 美元区间震荡，这种脱节归因于大规模的供应吸收。
- 机构价格目标（2026 年）：
- Bitwise（基准预期）： 4.94 美元
- 渣打银行： 2.80 美元
- 分析师共识： 约 3.90 美元
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XRP 现货 ETF 4 月吸金 8200 万美元创纪录，但币价表现低迷
美国 XRP 现货交易型开放式指数基金（ETF）创下 2026 年以来最强劲的单月表现，4 月份吸引了超过 8100 万美元的净流入，推动总资产突破 12.9 亿美元。尽管机构需求激增，但代币价格未能随之波动，截至 4 月 28 日仍锁定在 1.41 美元附近，使得基金流量与现货市场表现之间出现了显著脱节。
“XRP 是机构渠道中持有量最低、误解最深的资产之一，”Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 在最近的研究报告中表示。“未来两年的格局看起来在结构上与该资产历史上的任何时期都不同。”Bitwise 在美国七家活跃的发行商中处于领先地位，其基金持有超过 4.25 亿美元的资产。
根据加密货币分析公司的数据，4 月份 8163 万美元的流入量标志着该产品自 2025 年 11 月推出以来的最佳单月表现。然而，虽然这些基金累计吸收了 12.9 亿美元的资金，但 XRP 价格在今年大部分时间里一直被钉在 1.30 美元至 1.50 美元的狭窄区间内。这与比特币 ETF 的推出形成了鲜明对比，后者在最初六个月内见证了基础资产价格翻了一番多。分析师将这种价格惯性归因于 Ripple 自身托管销售带来的巨大供应吸收，以及长期持有者利用新的 ETF 驱动的流动性退出头寸。
这种分歧凸显了投资者面临的核心问题：需要什么才能将机构买盘转化为价格上涨。通往更高估值的路径取决于基金流量之外的催化剂，大多数机构模型将监管透明度视为主要变量。如果没有催化剂，市场似乎能够吸收 ETF 需求，而不允许出现显著的价格发现。
机构观点：通往 4.94 美元之路？
华尔街对 XRP 的正式价格目标描绘了一幅谨慎但具有显著上涨空间的图景。最大的 ETF 发行商 Bitwise 模拟了 2026 年底 4.94 美元的基准情况，更乐观的情景则为 6.53 美元。广泛流传的 29 美元价格目标来自于该公司 2030 年的最大情景预测，并非其对当年的预测。
其他机构则更为保守。渣打银行数字资产研究负责人 Geoff Kendrick 将其 2026 年底目标从最初的 8 美元下调至 2.80 美元，理由是需要进一步的监管进展。机构共识聚集在这两个点之间，平均预测约为 3.90 美元。这些模型得到了机构参与度日益增长的支持，高盛的一份 13F 文件披露了其在 XRP 现货 ETF 中持有 1.538 亿美元的头寸。
监管障碍仍是关键变量
虽然美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）在 2026 年 3 月共同将 XRP 归类为“数字商品”——这是为 ETF 获批铺平道路的关键一步——但该框架尚未成为永久法律。CLARITY 法案是一项旨在将此分类编纂为法律的提案，目前尚未通过国会。
这种法律的永久性是许多更为看好的机构情景的前提。渣打银行的模型明确表示，其 7 美元至 12.60 美元的长期目标需要 CLARITY 法案通过。如果没有该法案，该银行的模型将 XRP 上限定为 2.80 美元，因为未来监管逆转的风险对于长期机构分配者来说仍然是一个悬而未决的问题。
进入 2026 年，市场正密切关注 ETF 流入是否能加速到足以抵消当前的供应积压。通往 Bitwise 4.94 美元基准情景的路径可能需要 CLARITY 法案的通过，或者 ETF 流入持续加速至每月超过 4 亿美元，这比 4 月份的创纪录速度有了显著飞跃。
本文仅供参考，不构成投资建议。