Edgen Stock·Oct 06 2025, 21:48深入研究 3D Systems (DDD) 表明，尽管收入普遍下降，但该股仍表现出显著的价格动能，这得益于战略合同的签订和内部财务重组。该公司吸引人的估值指标和看好的长期行业前景与高波动性和不断增加的空头兴趣相平衡。
3D Systems Corporation (DDD) 最近在市场上表现出显著的上涨价格势头。该股收盘走高，反映出持续的上涨，其价值在过去四周内增长了 47.2%，在过去 12 周内更是令人印象深刻地增长了 82.5%，使其成为工业领域中值得关注的佼佼者。
DDD 股价最近的上涨归因于几个关键进展。至关重要的是，该公司与美国空军签订了 765 万美元的合同，这标志着其在国防和航空航天领域先进制造方面的影响力不断增强。该协议以先前的合作为基础，突显了 3D Systems 在关键国家基础设施中的作用，并引起了投资者的高度关注，在宣布后盘后交易中上涨了 6.1%。这强化了该公司在高增长、高价值领域巩固其存在和声誉的说法。
财务方面，3D Systems 公布了其 2025 年第二季度业绩，总收入为 9480 万美元，同比下降 16%。尽管收入收缩，但该公司实现了 1.044 亿美元的净收入，较 2024 年第二季度的 2730 万美元亏损有了显著改善。这一转变导致稀释后每股收益为 0.57 美元，与去年同期每股亏损 0.21 美元形成鲜明对比。本季度毛利润为 3620 万美元，毛利率为 38.1%，低于去年同期的 41.6%。运营费用显著减少，导致运营亏损为 1540 万美元，较 2024 年第二季度的 2640 万美元亏损有所改善。调整后的 EBITDA 改善了 760 万美元，达到亏损 530 万美元。虽然总资产为 5.878 亿美元，但总负债增加到 3.444 亿美元。该公司的 EBIT 利润率仍为负 31.4%，表明尽管成本控制有所改善，但在将运营转化为利润方面仍面临持续挑战。
投资者对 DDD 的情绪在很大程度上保持积极，这得益于其强劲的价格势头和战略进步。该股目前持有 Zacks 评级 #2 (买入) 和 B 级动能分数，表明短期前景看好。从估值角度看，3D Systems 的市销率 (P/S) 为 0.97。对于像 3D Systems 这样可能处于发展或重组阶段且收益为负的公司来说，这一指标尤为重要，因为它提供了投资者为每美元收入支付多少的宝贵指标。市销率低于 1 通常表明资产定价具有吸引力，这意味着投资者支付的费用低于一美元以换取一美元的收入。该公司还拥有 2.38 的市净率 (P/B)。
然而，该股 2.11 的高贝塔值 指出相对于大盘存在显著波动性，表明存在较高的风险潜力。此外，最新数据显示空头兴趣增加，流通股的 29.32% 被卖空，空头兴趣比率为 9.2 天补仓。空头头寸的增加（比上个月增加了 1.27%）反映了一部分投资者情绪正在下降或看跌该股，这在看涨势头中引入了警示信号。
3D Systems 业务遍及快速扩张的全球 3D 打印市场，该市场在 2024 年价值 153.9 亿美元，预计到 2030 年将增长到 357.9 亿美元，复合年增长率 (CAGR) 为 17.2%。其他估计预测复合年增长率甚至更高，达到 23.4%，到 2032 年达到 1017 亿美元。这种增长的基础是增材制造技术的不断进步、对定制产品需求的增加以及政府对该领域的投资。尽管前景乐观，但该行业面临着不利因素，包括长期资本投资低迷、关税法规波动以及围绕生产基地位置的不确定性，这些都影响了原始设备制造商 (OEM) 客户。
与同行相比，3D Systems 2025 年第二季度收入下降 16.75%，而大多数竞争对手同期收入增长 15.39%，导致其市场份额有所侵蚀。然而，3D Systems 在 2025 年第二季度实现了比竞争对手更高的净利润率，达到 110.93%，这表明尽管销售面临挑战，但在利润产生方面效率很高。
分析师普遍对 3D Systems 持有 “持有”共识评级，这是基于五位华尔街分析师的意见。平均目标价为 5.00 美元，表明较其近期交易价格可能上涨约 60.51%。这一目标表明其前景比某些竞争对手（如 Stratasys (SSYS)，其目标价表明上涨 23.14%）更为乐观。
管理层预计 2025 年全年收入将基本持平或小幅增长，预计在 4.2 亿美元至 4.35 亿美元 之间。该公司目标是在今年第四季度实现盈亏平衡或更好的调整后 EBITDA，并目标在 2026 年实现正现金流。战略举措，包括通过运营整合和劳动力重组在 2025 年第二季度节省 超过 2000 万美元的运营费用，以及剥离其 Oqton® 和 3DXpert® 软件平台以专注于其专有的聚合物解决方案 3D Sprint®，预计将推动未来业绩。航空航天与国防部门 的强劲表现（收入同比增长 84%）和 医疗技术部门 13% 的增长是未来增长的关键领域。整体行业前景依然乐观，62.10% 的 3D 打印业务领导者预计 2025 年条件有利。
