억만장자 투자자 데이비드 테퍼는 핵심 AI 칩 제조업체인 대만 반도체 제조(TSMC)에 대한 투자를 크게 늘리는 동시에 브로드컴과 메타 플랫폼스 보유 주식을 줄여 AI 인프라의 미래에 대한 강한 기대를 내비쳤다.

투자 회사의 AI 칩 제조로의 초점 전환

억만장자 투자자 데이비드 테퍼가 설립한 투자 회사인 아팔루사 매니지먼트는 2025년 2분기 동안 인공지능(AI) 칩 부문의 핵심 플레이어인 **대만 반도체 제조(TSMC)**에 대한 지분을 크게 늘렸다. 이러한 전략적 자본 재배치는 현재 진행 중인 AI 혁명을 이끄는 기본적인 하드웨어 인프라에 대한 높은 집중을 시사한다.

투자 상세

2025년 2분기 동안 아팔루사 매니지먼트는 **TSMC (NYSE: TSM)**에 대한 보유 지분을 279.6% 확대하여 포트폴리오에 755,000주를 추가했다. 동시에, 이 회사는 **브로드컴 (NASDAQ: AVGO)**의 모든 포지션을 매각하고 **메타 플랫폼스 (NASDAQ: META)**의 지분을 27% 줄였다. 이러한 단호한 변화는 칩 공급망의 중요한 부분을 통제하는 회사에 대한 테퍼의 확신을 강조한다.

TSMC는 2025년 2분기에 전년 대비 54% 증가한 301억 달러의 매출을 기록하며 견고한 재무 성과를 보고했다. 회사의 영업 마진은 40bp 개선되어 49.6%를 기록했다. 2025 회계연도 전체에 대해 TSMC는 미화 기준으로 약 30%의 매출 성장을 예상한다. 이러한 성장의 중요한 동력은 고성능 컴퓨팅 칩에 대한 수요이며, 이는 회사 매출의 거의 60%를 차지했다. 첨단 AI 애플리케이션에 필수적인 TSMC의 3nm 및 5nm 칩에 대한 수요는 현재 가용 공급을 훨씬 초과하여 회사에 상당한 가격 결정력을 제공한다.

시장 반응 및 전략적 근거 분석

데이비드 테퍼의 TSMC에 대한 상당한 투자는 더 넓은 시장 인식을 반영한다: 첨단 칩 공급은 AI 인프라 확장에 있어 중요한 병목 현상이다. TSMC에 자본을 집중함으로써 테퍼는 반도체 파운드리의 기본적 역할에 상당한 투자를 하고 있다. 엔비디아 (NASDAQ: NVDA), 어드밴스드 마이크로 디바이시스 (NASDAQ: AMD), 애플 (NASDAQ: AAPL), **알파벳 (NASDAQ: GOOG)**과 같은 회사들은 AI 모델 및 데이터 센터 확장을 위해 TSMC의 제조 능력에 크게 의존한다. 이러한 전략적 전환은 필수 하드웨어 구성 요소를 제어하는 기업이 AI 중심 경제에서 강력한 가격 결정력을 유지하고 장기적인 성장을 달성할 것이라는 믿음을 강조한다.

시장 지배력과 강력한 성장 전망에도 불구하고 TSMC는 예상 수익의 23.8배로 거래되고 있으며, 이는 전체 기술 부문에서 관찰된 중앙값인 31.5배보다 낮은 가치 평가로, 투자자들에게 잠재적으로 합리적인 진입점을 시사한다.

반도체 산업에 대한 광범위한 맥락 및 함의

TSMC의 글로벌 반도체 산업에서의 탁월한 위치는 기술 리더십과 생산 능력으로 더욱 공고해진다. 이 회사는 2025년 하반기에 2nm 칩의 양산에 착수할 계획이며, 이는 3nm 노드에 비해 향상된 속도와 전력 효율성을 제공할 것으로 예상된다. N2P, A16, A14를 포함한 추가 고급 노드들은 2028년까지 생산될 예정이다.

TSMC의 회장인 C.C. Wei는 회사의 비할 데 없는 경쟁적 위상을 주장하며 다음과 같이 말했다:

"TSMC는 경쟁자가 없습니다. 거의 모든 글로벌 AI 칩 고객이 TSMC의 통제하에 있기 때문입니다."

이러한 정서는 삼성전자와 인텔과 같은 경쟁사들이 각자의 파운드리 사업에서 직면한 어려움을 강조하는 산업 관찰에 의해 뒷받침된다. 업계 관계자들에 따르면 인텔은 전략적 도전에 직면했지만, 삼성의 문제는 주로 기술적이다. TSMC의 3nm 및 5nm 생산 라인은 완전 가동 중인 것으로 알려져 있으며, 이는 회사의 견고한 매출 전망을 뒷받침한다.

AI 관련 수익은 TSMC의 중요한 성장 동력이 되었으며, 2024년에는 세 배 증가했고 2025년에는 다시 두 배 증가할 것으로 예상된다. 경영진은 향후 5년 동안 AI 수익이 연간 40% 성장할 것으로 예상하며, 이는 AI 공급망에서 TSMC의 핵심적인 역할을 강조한다. 이러한 급증하는 수요를 충족하기 위해 회사는 2025년에 380억 달러에서 420억 달러 사이의 상당한 자본 지출을 계획하고 있으며, 이 투자의 약 70%는 첨단 제조 공정에 할당될 예정이다.

전망

AI 칩에 대한 강력한 수요는 TSMC의 성장 궤도를 계속해서 이끌 것으로 예상된다. 회사의 공격적인 자본 지출 계획과 공정 기술의 지속적인 발전, 특히 2nm 및 후속 노드의 출시 계획은 파운드리 시장에서의 선두를 유지하기 위해 고안되었다. 향후 분기별로 모니터링해야 할 주요 요인에는 첨단 노드 생산의 진행 상황, 주요 AI 칩 설계자들의 지속적인 수요, 그리고 AI 부문이 성숙함에 따라 더 넓은 기술 투자 환경의 변화가 포함될 것이다.