AQR资本管理公司2025年第二季度13F投资组合更新揭示战略调整
AQR资本管理公司,一家由Cliff Asness联合创立的知名量化投资公司,报告称其13F投资组合在2025年第二季度显著扩张。根据2025年8月14日向美国证券交易委员会 (SEC) 提交的13F表格,该公司的报告持仓量从约970亿美元增至1210亿美元。这一显著增长凸显了其多元化投资组合中的积极管理和战略再配置,该组合通常包含2000多个头寸。
排名前五的持仓——英伟达 (NVDA)、微软 (MSFT)、苹果 (AAPL)、亚马逊公司 (AMZN) 和Alphabet (GOOGL)——合计约占投资组合总价值的8%。英伟达 (NVDA) 仍然是AQR最大的单一13F持仓,占投资组合的2.54%。该公司对这家半导体巨头表现出持续的信心,本季度将其持股量小幅增加了约2%,这表明对其增长轨迹的持续看涨情绪,这很可能与其在人工智能中的关键作用相关。
各部门的关键投资组合再配置
对2025年第二季度文件的分析揭示了一系列经过计算的调整,其中一些关键公司的持股量显著增加,而另一些则有所削减。
显著的持股增加:
AQR大幅增加了对几家公司的敞口,反映出其对市场机会的敏锐量化方法:
- 博通公司 (AVGO): 在之前的增加之后,AQR本季度对其持股量进行了微幅增加。这一积累一直在进行中,该股目前交易价格约为345美元。
- Verisign公司 (VRSN): 该公司上季度将其VRSN头寸积极增加了约75%,本季度又进一步增加了三分之一。这些收购的价格范围在上季度介于约204美元至约256美元之间,本季度介于约229美元至约290美元之间,目前该股价格约为282美元。
- Arista Networks (ANET): AQR大幅增加了其ANET持股量,上季度增加了约155%,本季度又增加了约13%。购买价格在上季度介于约75美元至约134美元之间,随后本季度介于约59美元至约103美元之间,目前该股价格约为150美元。
- 默克公司 (MRK): 作为一项长期持仓,默克本季度持股量增加了约13%,在此前的增持基础上进一步增加。该股目前交易价格为81.51美元。
- 通用汽车 (GM): 在上季度大幅增加了约150%的持股量之后,AQR本季度小幅增加了其GM头寸,目前该股价格约为60美元。
- Adobe公司 (ADBE): 本季度观察到小幅增加了约**2%的持股量,延续了上季度显著增加了约115%**的趋势。
头寸削减:
相反,AQR减少了对几家知名科技公司的敞口,表明了战略性再平衡:
- 苹果公司 (AAPL): 尽管苹果仍是第三大13F持仓,占投资组合的1.69%,但过去两个季度其持股量略有削减。该股目前交易价格约为246美元。
- 亚马逊公司 (AMZN): 约占投资组合1%,AQR本季度对其亚马逊持股量削减了约7%。
- Meta Platforms (META): 该公司将其占投资组合0.86%的Meta头寸本季度削减了约15%。这些交易的价格范围介于约480美元至约748美元之间。在此前的季度中也注意到微幅削减。
- Alphabet公司 (GOOGL): AQR本季度将其Alphabet持股量削减了约7%。
- 强生公司 (JNJ): AQR本季度对其JNJ头寸削减了约9%。
- 芝加哥商品交易所集团 (CME): 该公司本季度对其CME持股量出售了约14%。
AQR的量化策略和市场影响
AQR资本管理公司的投资组合活动凸显了其对“平衡量化方法”的坚持,该方法细致地强调动量和价值因素。这种方法涉及结合各种量化风格,以构建多元化、风险调整后的投资组合,旨在与纯股票投资组合保持低相关性。对英伟达以及其他主要科技公司的持续、大量配置表明,机构投资者对科技行业和AI驱动的增长普遍看好。
对一些大型科技股的削减,即使是微不足道的,也表明一家主要的量化对冲基金正在进行战略性再平衡。这可能表明AQR模型信号中关于这些公司与F其他投资机会相比的动量或价值前景发生了变化,或者是在其科技持仓中实现多元化的战术举措。短期内,AQR这样一家重要基金的这些投资组合调整可能导致所述股票的交易活动增加或价格略有波动,因为其他投资者会对其披露的头寸做出反应。长期来看,来自知名量化参与者的此类举动可能会影响更广泛的机构投资者趋势,并验证或挑战围绕这些大型科技、医疗和工业公司的现有市场叙事。
更广泛的市场背景和展望
AQR资本管理公司管理着超过1200亿美元的资产,其季度13F文件提供了对领先量化公司所采用的复杂策略的宝贵见解。2025年第二季度观察到的再配置,特别是对主要科技持仓的细致入微的方法——增加一些而削减另一些——反映了一个动态的投资环境,即使是老牌巨头也根据量化信号不断进行重新评估。该公司对Verisign、Arista Networks、默克和通用汽车等名称的信心增加,表明其对最著名科技股之外的相对价值和增长机会持敏锐观点。
展望未来,市场参与者将密切关注AQR和其他主要量化基金的未来13F文件,以辨别持续趋势和不断演变的投资论点。当前的调整表明,重点在于平衡高增长动量型股票与已确立的价值主张,同时愿意根据不断变化的市场动态和量化模型输出重新配置资本。这种积极主动的立场可能会继续影响机构投资者的行为,并可能为不断变化的经济格局中当前市场叙事的持续性提供进一步线索。
来源:[1] 追踪Cliff Asness的AQR资本管理公司13F投资组合——2025年第二季度更新 (https://seekingalpha.com/article/4824667-trac ...)[2] 追踪Cliff Asness的AQR资本管理公司13F投资组合——2025年第二季度更新 (MUTF:AQRIX) | Seeking Alpha (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)