Block 的 Cash App 先买后付功能吸引一百万用户

Cash App 的 BNPL 推动用户增长和贷款量

Block (NYSE: SQ) 自 2 月份推出购买后先买后付 (BNPL) 功能以来，已成功地在 Cash App 中吸引了 100 万消费者。这种快速采用凸显了消费者对灵活支付方式日益增长的需求，并巩固了 Block 将 Cash App 转变为综合金融平台的战略。该 BNPL 服务已实现了令人印象深刻的年化贷款运行率 20 亿美元。

消费贷款的战略扩张

Cash App BNPL 的成功是 Block 更广泛金融生态系统战略的关键组成部分。根据 Block 首席财务官兼首席运营官 Amrita Ahuja 的说法，该公司正在积极“提高”在 2025 年期间有资格获得购买后 BNPL 贷款的持卡人数量。此次扩张旨在进一步整合该公司的产品，包括 Block 在 2023 年以 280 亿美元收购的 Afterpay BNPL 服务。Ahuja 强调，Cash App 卡，特别是与 Afterpay 的集成，正在演变为“下一代信用卡，具有透明度和预先了解费用，不会让我们的客户陷入（债务）死亡螺旋”。这一愿景直接解决了传统信贷产品的感知缺点，尤其引起了年轻人群的共鸣。

创新的承保和市场定位

Block 的消费贷款方法，包括其 BNPL 和 Cash App Borrow 产品，通过创新的承保模式来区分自己，该模式最大限度地减少了对传统信用评分的依赖。通过利用近乎实时的支付存款、消费习惯和现金流模式等数据，Block 可以更具包容性地评估信用worthiness。内部数据显示，Afterpay 的传统信用局方法会在相同的风险水平下排除大约 13% 的客户。同样，对于其 Square 贷款模型，Block 以固定的损失阈值批准了 88% 的申请人，而使用传统评分的比例为 54%。这种数据驱动的策略使 Cash App Borrow 能够保持 97% 以上的还款率，即使其活跃用户中有 70% 的信用评分低于 580。这表明 Block 能够负责任地服务于传统贷方经常忽视的群体。

财务业绩和生态系统协同

Cash App BNPL 部门的快速增长有助于该平台整体强劲的业绩。商业类别，包括 Cash App 的各种产品和 Afterpay，在 2025 年第二季度实现了 16% 的同比增长。在过去一年中，该类别产生了 1830 亿美元的客户消费量。Block 战略性地将 Cash App Borrow 的短期贷款产品转移到自己的银行 Square Financial Services (SFS)，在 3 月份获得联邦监管批准后，预计将通过降低融资成本进一步提高利润率。这种整合旨在创造“飞轮效应”，推动 Cash App 消费者对 Square 商家的增量需求，从而加深 Block 双核心生态系统之间的联系。

未来展望和行业影响

展望未来，Block 预计借记卡-Afterpay 组合将在 2026 年带来进一步的财务收益。该公司计划在 2025 年推出几款新产品，以保持业务势头并继续关注服务不足的人群。虽然 Block 的创新信用模式和生态系统扩张为其持续增长奠定了基础，但该公司承认潜在的挑战，包括对 BNPL 和加密资产的持续监管审查。尽管如此，Cash App BNPL 功能的成功采用标志着消费贷款的重大转变，促使传统金融机构重新评估其在日益数字化的金融环境中评估信用和客户参与度的方法。