美国银行证券首次覆盖金力永磁，予“买入”评级，目标价24港元，看好机器人和电动汽车增长

Edgen Stock·Mar 26 2026, 05:45

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核心要点

美国银行证券首次覆盖金力永磁（JL MAG RARE-EARTH），给予“买入”评级，预计该公司在不断扩大的电动汽车和类人机器人领域，凭借其高性能磁铁的核心供应作用，将实现显著增长。美国银行强调，金力永磁安全的供应链和有吸引力的估值是其主要优势。

美国银行证券将金力永磁H股的目标价定为24港元，表明对其增长轨迹充满信心。
预计该公司全球市场份额将从19%增至2028年的25%，从而受益于不断增长的需求。
金力永磁通过长期合同获得关键原材料，价格比现货市场价格约低10%，具有显著的成本优势。

美国银行证券设定24港元目标价，预计2027年利润增长44%

美国银行证券首次覆盖金力永磁（06680.HK），给予“买入”评级，并设定其H股目标价为24港元。该行还对公司的A股（300748.SZ）给予“买入”评级，目标价为36人民币。这一乐观展望得益于强劲的盈利扩张预测，预计净利润在2026年增长30%，2027年增长44%。美国银行指出，H股目标价意味着2026-2027年的市盈率约为27倍。与类人机器人和电动汽车零部件同行（市盈率分别为59倍和40倍）相比，这一估值具有吸引力。

机器人和重型卡车将推动磁铁需求实现9%的复合年增长率

美国银行的论点主要在于下一代产业对高性能钕铁硼磁铁需求加速增长。该行预测，2025年至2028年间，全球高性能磁铁市场将实现9%的复合年增长率（CAGR）。两个关键行业有望推动这一扩张：新能源重型卡车和类人机器人。受益于政府支持政策的新能源重型卡车，其磁性材料使用量约为标准电动汽车的三倍。同时，新兴的类人机器人市场预计到2030年全球出货量将达到120万台，为依赖这些强大磁铁的执行器和电机创造巨大的新需求流。

凭借供应链和客户锁定，市场份额将达到25%

金力永磁有望抓住这一市场增长的更大份额，美国银行预计其全球市场份额将从19%增至2028年的25%。这一竞争优势建立在两大战略支柱之上。首先，该公司通过与中国两大稀土供应商签订长期协议，锁定上游原材料价格，比现货价格低约10%。其次，高性能磁铁行业的技术壁垒高，客户认证周期长。这使得客户忠诚度高，例如全球领先的电动汽车和机器人制造商与金力永磁建立长期开发合作关系，有效锁定金力永磁作为关键供应商。