Brown-Forman公司(NYSE: BF.B)在报告2026财年第一季度净销售额下降3%后,股价出现显著下跌。此次下跌主要受到加拿大销售额大幅下降的影响,这归因于一场持续的贸易争端,以及酒精行业面临的更广泛挑战。
市场快照:Brown-Forman股价下跌
Brown-Forman公司 (NYSE: BF.B),以杰克丹尼等品牌闻名的烈酒和葡萄酒公司,在报告截至2025年7月31日的2026财年第一季度净销售额下降3%后,其股价在午后交易中下跌了4.7%。此表现是在上一季度销售额下降**7%和前一财年全年销售额下降5%**之后出现的,表明该公司面临持续的逆风。
第一季度财务数据揭示运营挑战
2026财年第一季度,Brown-Forman报告净销售额为9.24亿美元,同比下降3%,尽管有机净销售额增长了1%。营业收入下降7%至2.6亿美元(有机增长2%),稀释后每股收益(EPS)下降13%至0.36美元,低于预测的0.3694美元。尽管面临更高的成本和不利的定价,但该公司报告毛利率增长了40个基点至59.8%,这得益于收购和资产剥离。
销售额下降的一个主要原因是加拿大销售额暴跌近60%,公司直接将其归因于为回应美国关税而发起的全国性抵制。Brown-Forman总裁兼首席执行官Lawson Whiting承认,贸易争端“给我们的第一季度有机净销售额业绩带来了巨大的逆风”。这场争端的影响在发达国际市场尤为明显,该市场的净销售额下降了8%(有机下降9%),同时消费者需求疲软和宏观经济不确定性也加剧了影响。
贸易争端和行业逆风影响业绩
市场对Brown-Forman财报的反应反映出对不断升级的美加贸易争端和更广泛的行业挑战的担忧。加拿大省份实施的报复措施,包括将美国制造的烈酒从货架上撤下,严重影响了该公司在该地区的存在。此前,美国对某些加拿大商品征收关税,最初为25%,后来提高到35%。
除了贸易摩擦,酒精行业正经历着普遍经济疲软、酿酒商过度生产以及美国威士忌市场“平淡”的局面,正如首席执行官Whiting所描述的那样。这些情况引发了人们对行业内供过于求可能导致价格下跌的担忧。Constellation Brands等主要参与者的负面展望加剧了对整个酒精行业的看跌情绪。
此外,摩根大通分析师Andrea Faria Teixeira将该公司对Brown-Forman的目标价从30美元下调至29美元,同时维持对该股的**“减持”评级**。这一调整反映了对公司财务业绩和市场状况的持续担忧。
更广泛的背景:Brown-Forman的挑战时期
Brown-Forman的股价面临着一个充满挑战的时期,今年以来已下跌26.2%。该股目前交易价格为每股27.45美元,较2024年10月创下的52周高点49.54美元低44.6%。对于长期投资者而言,贬值幅度巨大;五年前对Brown-Forman股票的1,000美元投资,现在价值约为347.77美元。
该公司市值约为144.8亿美元,市盈率(P/E)为16.64。这反映了投资者对其在当前环境下的增长轨迹持谨慎态度。
专家评论和未来展望
尽管面临眼前的挑战,首席执行官Whiting强调公司已采取“果断行动……以在充满挑战的环境中加强业务”,并指出“卓越的创新和大胆的消费者路线策略”是使其“实现弹性业绩”的因素。该公司还保持了良好的股东回报记录,在第一季度通过常规季度股息分配了1.07亿美元,标志着连续81年派发股息和41年股息增长。
然而,FactSet调查的分析师普遍给予Brown-Forman的平均评级为**“持有”,平均目标价为30.73美元**。
展望未来,Brown-Forman重申了其2026财年全年展望,预计有机净销售额将下降低个位数百分比,有机营业收入也将下降低个位数百分比。公司预计有效税率将在21%至23%之间,资本支出将在1.25亿美元至1.35亿美元之间。该展望承认了预计将面临充满挑战的运营环境,其特点是宏观经济不确定性和潜在的新关税,包括来自欧盟和墨西哥的关税风险。