Cổ phiếu CRH tăng trưởng giữa triển vọng chi tiêu cơ sở hạ tầng mạnh mẽ

Hiệu suất thị trường và các chất xúc tác tiềm ẩn

CRH plc (NYSE: CRH), một công ty hàng đầu toàn cầu về vật liệu xây dựng, đã cho thấy hiệu suất thị trường mạnh mẽ, với cổ phiếu của hãng tăng khoảng 26,10% trong ba tháng qua và 27,56% trong năm ngoái. Cổ phiếu gần đây đã đóng cửa ở mức 119,96 đô la. Quỹ đạo đi lên này phần lớn được quy cho tăng trưởng doanh thu và thu nhập ròng mạnh mẽ của công ty, cùng với nhu cầu dự kiến đáng kể bắt nguồn từ các sáng kiến tài trợ cơ sở hạ tầng liên bang của Hoa Kỳ.

Chi tiết cơ hội hạ tầng

Động lực chính cho triển vọng lạc quan của CRH là việc tiếp xúc chiến lược của hãng với Đạo luật Đầu tư và Việc làm Cơ sở hạ tầng Hoa Kỳ (IIJA). Được ký thành luật vào tháng 11 năm 2021, IIJA đã phân bổ 1,2 nghìn tỷ đô la cho các cải thiện cơ sở hạ tầng trong vòng tám năm, với các chương trình chính dành cho Cục Quản lý Đường cao tốc Liên bang kéo dài đến tháng 9 năm 2026. Quan trọng là, chưa đến 40% quỹ đường cao tốc của IIJA đã được triển khai cho đến nay, báo hiệu một lộ trình nhu cầu kéo dài nhiều năm đáng kể cho các phân khúc cơ sở hạ tầng công cộng cốt lõi của CRH.

CRH được định vị tốt để tận dụng các khoản phân bổ đáng kể, bao gồm khoảng 110 tỷ đô la cho đường bộ và cầu cống, 55 tỷ đô la cho cơ sở hạ tầng nước và 73 tỷ đô la cho cơ sở hạ tầng năng lượng. Các thị trường cuối cùng của cơ sở hạ tầng, bao gồm đường cao tốc, đường phố, đường bộ, cầu cống và cơ sở hạ tầng tiện ích quan trọng, chiếm khoảng 35% doanh thu năm tài chính 2023 của CRH, với khoảng 75% lợi nhuận được tạo ra ở Bắc Mỹ. Công ty cũng hưởng lợi từ các khoản đầu tư liên bang rộng hơn theo Đạo luật Giảm lạm phát và Đạo luật CHIPS và Khoa học, hỗ trợ nhu cầu trong lĩnh vực phi dân cư, chiếm 30% doanh thu năm 2023 của CRH thông qua các dự án với các thực thể như Intel, Samsung Electronics, Ford và Micron Technology.

Phân tích phản ứng thị trường

Thị trường lạc quan về CRH phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào nhu cầu bền vững được tạo ra bởi các chương trình cơ sở hạ tầng này. Sự kỳ vọng về chi tiêu liên bang tăng tốc chuyển thành khả năng hiển thị doanh thu và tăng trưởng tồn đọng cho CRH. Giá cổ phiếu hiện tại của công ty là 119,96 đô la được đánh giá là thấp hơn một chút so với ước tính giá trị hợp lý tường thuật là 122,10 đô la, cho thấy nó bị định giá thấp khoảng 1,8%. Đánh giá này cung cấp lý do cho sự quan tâm tiếp tục của nhà đầu tư, đặc biệt là do bản chất dài hạn của việc triển khai quỹ IIJA.

Ngoài ra, kết quả quý 2 năm 2025 mạnh mẽ, báo cáo doanh thu 10,2 tỷ đô la và tỷ suất lợi nhuận EBITDA 24,1%, nhấn mạnh sức mạnh hoạt động của công ty. Tuy nhiên, một số báo cáo đã lưu ý sự suy giảm hữu cơ ở một số phân khúc nhất định, cho thấy một phần của sự tăng trưởng là do M&A, điều này mang theo những rủi ro thực hiện riêng và chi phí lãi suất tăng.

Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa

CRH dự đoán một thập kỷ tăng trưởng thu nhập mạnh mẽ do chi tiêu cơ sở hạ tầng của Hoa Kỳ bùng nổ. Đối với năm 2025, công ty dự báo EBITDA điều chỉnh trong khoảng từ 7,5 tỷ đô la đến 7,7 tỷ đô la, đại diện cho mức tăng trưởng 10% ở mức trung bình so với 6,9 tỷ đô la của năm 2024. Nhìn xa hơn, CRH kỳ vọng tăng trưởng doanh thu hàng năm trung bình 7% đến 9% từ năm 2026 đến năm 2030, nhắm mục tiêu tỷ suất lợi nhuận EBITDA điều chỉnh 22%-24% vào cuối giai đoạn đó. Công ty cũng đã nâng hướng dẫn thu nhập ròng cho năm tài chính 2025 lên 3,8–3,9 tỷ đô la Mỹ.

Chiến lược, CRH sở hữu năng lực tài chính đáng kể là 40 tỷ đô la trong năm năm tới, với kế hoạch phân bổ khoảng 28 tỷ đô la cho các vụ sáp nhập và mua lại (M&A) và chi phí vốn. Điều này bao gồm các vụ mua lại có mục tiêu, chẳng hạn như vụ mua lại 2,1 tỷ đô la chuyên gia xi măng Eco Material Technologies vào tháng 7, giúp tăng thị phần của hãng trong xi măng carbon thấp lên 25% ở Bắc Mỹ. Chiến lược M&A tích cực này nhằm mục đích phù hợp với các xu hướng cơ sở hạ tầng và khử carbon toàn cầu.

Bình luận của chuyên gia

Quan điểm của các nhà phân tích về CRH phản ánh một cái nhìn sắc thái về các cơ hội định giá và rủi ro thực hiện của hãng. Trong khi một số nhà phân tích, như RBC, đã nâng mục tiêu giá lên 112 đô la, những người khác, như Zacks, đã đưa ra xếp hạng hạ cấp