Cổ phiếu Duolingo (NASDAQ:DUOL) đã tăng 8,6% sau một ghi chú tích cực từ nhà phân tích của Citizens JMP. Công ty đã nhấn mạnh sáng kiến chiến lược của Duolingo nhằm hướng người đăng ký mới đến nền tảng web của mình, một động thái được dự đoán sẽ tăng đáng kể biên lợi nhuận trong tương lai bằng cách bỏ qua phí cửa hàng ứng dụng truyền thống. Triển vọng lạc quan này càng được củng cố bởi tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ và tình hình tài chính vững chắc của công ty.

Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã chứng kiến sự chú ý tập trung vào Duolingo Inc. (NASDAQ:DUOL) vào thứ Năm, ngày 11 tháng 9 năm 2025, với cổ phiếu của công ty tăng 8,6% trong phiên giao dịch buổi sáng. Động thái đáng kể này diễn ra sau khi Citizens JMP tái khẳng định xếp hạng 'Vượt trội Thị trường' và mục tiêu giá 500 đô la, được thúc đẩy bởi sự thay đổi chiến lược của nền tảng học ngôn ngữ nhằm ưu tiên mô hình đăng ký dựa trên web của mình.

Chi tiết Chiến lược Nền tảng Web

Trọng tâm đánh giá lạc quan của Citizens JMP tập trung vào sáng kiến của Duolingo nhằm hướng người đăng ký mới đến nền tảng web độc quyền của mình, bỏ qua các hệ sinh thái cửa hàng ứng dụng truyền thống. Động thái chiến lược này được dự đoán sẽ mang lại lợi ích tài chính đáng kể, chủ yếu bằng cách thay thế khoản hoa hồng ước tính 20% của Apple trên các giao dịch mua trong ứng dụng bằng một khoản phí xử lý thấp hơn đáng kể, khoảng 3%, được hỗ trợ bởi các dịch vụ như Stripe.

Citizens JMP tính toán rằng sự bỏ qua chiến lược này có thể tạo ra khoảng 10% lợi nhuận cho EBITDA năm 2027 của Duolingo. Cụ thể, khoản tiết kiệm tiềm năng được ước tính là 56,5 triệu đô la. Phân tích dựa trên sự đồng thuận doanh thu đăng ký năm 2027 là 1,4 tỷ đô la, có tính đến 60,7% thị phần doanh thu của Apple từ quý 2 năm 2025 và 41,6% tỷ lệ doanh thu tại Hoa Kỳ năm 2024 của Duolingo. Mặc dù thừa nhận khả năng gặp phải lực cản chuyển đổi 5% do ma sát tăng lên khi hướng người dùng đến các nền tảng web, công ty lưu ý rằng tỷ lệ cao người đăng ký hàng năm mới—khoảng 60%—giảm thiểu điều này, cho thấy mức tăng trưởng EBITDA cao một chữ số ngay cả khi đã xem xét các lần gia hạn.

Tính đến ngày 11 tháng 9 năm 2025, Duolingo đang giao dịch ở mức 285,91 đô la, với vốn hóa thị trường là 13,1 tỷ đô la.

Phân tích Phản ứng Thị trường và Tình hình Tài chính

Phản ứng tích cực của thị trường nhấn mạnh niềm tin của nhà đầu tư vào khả năng của Duolingo trong việc nâng cao lợi nhuận thông qua các kênh trực tiếp đến người tiêu dùng. Động thái này phản ánh một xu hướng doanh nghiệp rộng lớn hơn trong các doanh nghiệp dựa trên đăng ký nhằm giảm thiểu sự phụ thuộc vào các bên trung gian nền tảng bên thứ ba, từ đó tối ưu hóa dòng doanh thu và thúc đẩy sự tương tác trực tiếp với khách hàng.

Các yếu tố cơ bản tài chính của Duolingo càng củng cố triển vọng lạc quan này. Công ty tự hào có điểm số sức khỏe tài chính 'TUYỆT VỜI', được đặc trưng bởi các chỉ số hoạt động mạnh mẽ. Trong quý báo cáo gần nhất (Q2 2025), Duolingo đã báo cáo mức tăng doanh thu 41,5% so với cùng kỳ năm trước, đạt 252,27 triệu đô la, vượt qua kỳ vọng của các nhà phân tích. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) trong quý đạt 0,91 đô la, vượt đáng kể so với ước tính đồng thuận là 0,55 đô la. Công ty cũng duy trì tỷ suất lợi nhuận gộp ấn tượng 72% và bảng cân đối kế toán mạnh mẽ với lượng tiền mặt nhiều hơn nợ.

Bối cảnh Rộng hơn và Quan điểm của Nhà phân tích

Ngoài Citizens JMP, các tổ chức tài chính nổi bật khác đã duy trì lập trường tích cực đối với Duolingo. JPMorgan đã nâng mục tiêu giá của mình lên 515 đô la trong khi vẫn duy trì xếp hạng 'Thừa cân', viện dẫn những tiến bộ của Duolingo trong AI tạo sinh, xu hướng người dùng hoạt động hàng ngày ổn định và việc kiếm tiền thành công từ cấp đăng ký Max của mình. Morgan Stanley cũng tái khẳng định xếp hạng 'Thừa cân' và mục tiêu giá 500 đô la, giải quyết những lo ngại về cạnh tranh từ các công cụ ngôn ngữ do AI cung cấp khác bằng cách đề xuất rằng các mô hình AI được cải tiến có thể hoạt động như một 'bánh đà phát triển' cho Duolingo, nâng cao các chỉ số hiệu suất chính của nó và làm sâu sắc thêm hào kinh tế thị trường của nó. KeyBanc gần đây đã nâng cấp Duolingo lên 'Thừa cân' với mục tiêu giá 460 đô la.

Việc tích hợp AI chiến lược của Duolingo vượt ra ngoài việc tiết kiệm chi phí. Nó đóng vai trò là động lực cốt lõi cho đổi mới sản phẩm, sự tương tác của người dùng và kiếm tiền. Công ty đã báo cáo mức tăng 40% người dùng hoạt động hàng ngày (DAU) trong Q2 2025 và doanh thu đăng ký chiếm 83% tổng doanh thu. Cấp Max, với các tính năng do AI cung cấp tiên tiến, đã đóng góp vào mức tăng 6% doanh thu trung bình trên mỗi người dùng (ARPU).

Nhìn về phía trước

Việc thực hiện thành công chiến lược nền tảng web của Duolingo có thể tạo tiền lệ cho các công ty dựa trên đăng ký khác tìm cách nâng cao biên lợi nhuận và mối quan hệ trực tiếp với khách hàng. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các chi tiết hơn về việc thực hiện chiến lược này và tác động của nó đến các báo cáo tài chính trong tương lai.

बर्थơn nữa, Duolingo sẵn sàng tiếp tục đổi mới và đa dạng hóa. Công ty có kế hoạch công bố các khóa học phi ngôn ngữ mới, bao gồm Cờ vua, Toán học và Âm nhạc, tại hội nghị Duocon 2025 sắp tới vào ngày 16 tháng 9. Sự mở rộng này, cùng với sự tập trung không ngừng vào phát triển dựa trên AI, định vị Duolingo cho sự tăng trưởng bền vững và khả năng dẫn đầu thị trường trong bối cảnh công nghệ giáo dục đang phát triển. Khả năng của công ty trong việc chuyển đổi cơ sở người dùng hoạt động hàng ngày cao của mình thành người đăng ký trả tiền thông qua các kênh trực tiếp được tối ưu hóa và các dịch vụ mở rộng sẽ là một yếu tố quan trọng trong hiệu suất dài hạn của nó.