Triển vọng Ethereum: Nhà phân tích dự đoán 12K-15K USD khi BitMine Technologies chuyển trọng tâm

Mục tiêu giá Ethereum và triển vọng thể chế

Tom Lee, chủ tịch của BitMine Technologies và là một nhân vật nổi bật trong phân tích tài chính, đã đưa ra dự báo lạc quan cho Ethereum (ETH), dự đoán một đợt tăng giá lên 12.000-15.000 USD vào quý 4 năm 2025. Dự báo này cho thấy tiềm năng tăng giá 200% so với mức hiện tại, được thúc đẩy bởi sự gia tăng dự kiến của việc áp dụng Phố Wall và sự giao thoa ngày càng tăng của tiền điện tử với các công nghệ trí tuệ nhân tạo (AI). Lee mô tả Ethereum là một “chuỗi trung lập”, sẵn sàng hưởng lợi từ sự hỗ trợ ngày càng tăng trong giới tài chính truyền thống và từ các cơ quan quản lý chủ chốt, bao gồm cả Nhà Trắng. Việc khám phá giá thực tế cho Ethereum dự kiến sẽ nằm trong phạm vi mục tiêu này, nhấn mạnh niềm tin vào vai trò nền tảng của nó trong một nền kinh tế kỹ thuật số đang phát triển.

Chuyển đổi chiến lược và tác động thị trường của BitMine Technologies

Sự lạc quan xung quanh Ethereum gắn bó chặt chẽ với sự chuyển đổi chiến lược của BitMine Technologies (BMNR). Công ty đã tích cực chuyển từ hoạt động khai thác Bitcoin truyền thống sang mô hình kho bạc tập trung vào Ethereum. Sự thay đổi chiến lược này đã dẫn đến sự gia tăng theo cấp số nhân trong vốn hóa thị trường của công ty, từ khoảng 37,6 triệu USD vào tháng 6 lên ước tính 9,45 tỷ USD tính đến tháng 9 năm 2025. BitMine hiện nắm giữ một lượng lớn 2,65 triệu ETH, trị giá hơn 11 tỷ USD, biến nó trở thành kho bạc Ethereum lớn nhất toàn cầu và là kho bạc tiền điện tử lớn thứ hai nói chung sau MicroStrategy. Lượng tích lũy này hiện chiếm khoảng 2,2% tổng cung lưu hành của Ethereum, với mục tiêu đầy tham vọng là đạt 5%.

Lee so sánh trực tiếp BitMine Technologies với MicroStrategy (MSTR), cho thấy cả hai công ty đều có vị thế để hoạt động như các cổ phiếu vốn hóa lớn, có khả năng thu hút dòng vốn thụ động vào các chỉ số chính trong quá trình tái cân bằng. Cổ phiếu của công ty, BMNR, đã thu hút sự quan tâm đáng kể của nhà đầu tư, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày đạt 2,6 tỷ USD, định vị nó là cổ phiếu được giao dịch nhiều thứ 26 tại Hoa Kỳ. Thanh khoản cao này cung cấp một phương tiện được quản lý cho các nhà đầu tư tổ chức tìm kiếm sự tiếp xúc lớn với Ethereum.

Bối cảnh rộng hơn: Áp dụng của tổ chức và rõ ràng về quy định

Triển vọng mạnh mẽ của Ethereum và sự thành công của BitMine Technologies được đặt trong bối cảnh áp dụng của tổ chức ngày càng tăng và sự rõ ràng về quy định đang phát triển trong lĩnh vực tiền điện tử. Lượng nắm giữ Ethereum của tổ chức đã tăng gấp đôi kể từ tháng 4 năm 2025, đạt 6,5 triệu ETH, trong khi tham gia staking đã tăng vọt lên 35,8 triệu ETH (29,7% tổng cung lưu hành). Các nhà đầu tư tổ chức lớn, như Cathie Wood của ARK, Founders Fund và Bill Miller III, đã ủng hộ chiến lược của BitMine, cho thấy sự chấp nhận rộng rãi hơn của tiền điện tử như một loại tài sản hợp pháp.

Một sự phát triển then chốt trong bối cảnh quy định là việc giải quyết “cuộc chiến tranh giành lãnh thổ” giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Vào ngày 29 tháng 9 năm 2025, một cuộc họp bàn tròn chung đã báo hiệu một cách tiếp cận hợp tác, được củng cố bởi việc thông qua Đạo luật CLARITY năm 2025. Luật này làm rõ ranh giới quyền hạn và thiết lập một chế độ cấp phép liên bang thống nhất, tạo ra một môi trường giảm bớt sự không chắc chắn cho các nhà đầu tư tổ chức. Tom Lee nhấn mạnh Đạo luật GENIUS và Dự án Crypto của SEC là những yếu tố biến đổi đối với các dịch vụ tài chính vào năm 2025, so sánh tác động của chúng với việc từ bỏ bản vị vàng năm 1971.

Tác động trong tương lai: Hội tụ AI và tăng trưởng hệ sinh thái

Nhìn về phía trước, sự hội tụ của trí tuệ nhân tạo với công nghệ blockchain dự kiến sẽ là một động lực đáng kể cho Ethereum. Tom Lee dự đoán sự phát triển của “nền kinh tế token cho robot” trên nền tảng này, được thúc đẩy bởi nhu cầu về các blockchain công cộng trung lập với độ tin cậy và thời gian hoạt động cao. Bản nâng cấp Fusaka của Ethereum vào tháng 12 năm 2025 được dự đoán sẽ tăng gấp đôi dung lượng dữ liệu của mạng, củng cố hơn nữa vai trò của nó như một lớp nền tảng cho tài chính tổ chức và các nền kinh tế dựa trên AI. Việc tích lũy ETH liên tục của các thực thể doanh nghiệp như BitMine, cùng với các khuôn khổ quy định được tăng cường, đang tạo áp lực giảm phát lên nguồn cung của tài sản và được dự đoán sẽ đẩy nhanh nhu cầu của nó vượt ra ngoài các chu kỳ đầu cơ.

Bất chấp hiệu suất mạnh mẽ và vị trí chiến lược, hồ sơ tài chính của BitMine lại cho thấy một bức tranh hỗn hợp. Mặc dù công ty đã đạt được tăng trưởng doanh thu nhanh chóng (413,01% so với cùng kỳ năm trước trong FY2024), nhưng công ty đã trải qua tình trạng thua lỗ kéo dài, với khoản lỗ ròng -622,8K USD trong quý 2 năm 2025. Do đó, định giá của nó vẫn bị ảnh hưởng nặng nề bởi lượng nắm giữ tiền điện tử đáng kể của nó hơn là lợi nhuận hoạt động hiện tại, được phản ánh trong tỷ lệ Giá trên Doanh thu (P/S) cao là 23,21x. Việc huy động vốn liên tục thông qua phát hành cổ phiếu mới để tài trợ cho việc mua ETH cũng tiềm ẩn rủi ro pha loãng cổ đông, một yếu tố đã khiến cổ phiếu giảm hơn 10% sau một đợt chào bán trực tiếp gần đây. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các báo cáo thu nhập trong tương lai, với báo cáo quý 3 năm 2025 dự kiến vào khoảng ngày 29 tháng 10 năm 2025, để có thêm thông tin chi tiết về hiệu suất hoạt động cùng với chiến lược kho bạc của công ty.