Novelis铝供应中断，福特股价下跌

市场对Novelis工厂火灾的反应

福特汽车公司 (F) 的股价在2025年10月7日大幅下跌，此前有报道称 Novelis 位于纽约奥斯威戈的铝厂发生严重火灾。这起发生在2025年9月16日的事件，威胁要中断数家汽车制造商的关键铝供应链，其中最主要的是 福特 高利润的 F-150 皮卡生产。福特 股价在早盘交易中暴跌超过 7% 至 11.82美元，使其成为当天 标普500指数 中表现最差的股票。

事件详情：关键供应中断

2025年9月16日，Novelis 奥斯威戈工厂的火灾对其热轧厂造成了灾难性损坏，该轧厂是生产铝板的核心。该关键部分的运营预计要到2026年第一季度才能恢复。Novelis 是 Hindalco Industries 的子公司，是关键供应商，供应美国汽车行业约 40% 的铝板。福特 是 Novelis 汽车级铝的最大客户，这主要归因于其 F系列，该系列采用了全铝车身，这是一项十年前为提高燃油效率和减轻车重而实施的设计选择。这种广泛的依赖使得 福特 特别容易受到长期中断的影响。

市场反应和财务影响分析

市场立即做出剧烈且负面的反应。福特 股价下跌超过 7%，其供应链上的公司也出现下跌。Adient plc (ADNT)，一家关键的 F-150 座椅供应商，其股价下跌超过 8%。其他重要的 福特 供应商，包括 Dana Incorporated (DAN)、BorgWarner (BWA)、Visteon Corp (VC) 和 Lear Corp (LEA)，也出现了显著亏损，这反映出投资者对潜在生产影响的普遍担忧。

F系列 项目被广泛认为是 福特 最赚钱的汽车产品线，因此其生产的任何中断都构成巨大的财务风险。获得替代铝供应的挑战因对外国铝征收 50%的美国关税 而加剧。即使这些关税暂时暂停，福特 仍可能面临更高的定价和增加的运输成本以采购必要的材料。尽管面临这些不利因素，福特 的汽车流动性在6月30日仍保持强劲，达到 466亿美元，这表明即使 F系列 中断可能导致利润损失超过 10亿美元，该公司的股息仍然安全。同样，Adient 在6月30日的流动性约为 17亿美元，其中包括 8.72亿美元 的信贷额度可用性，预计将帮助该公司应对此次生产中断。

更广泛的背景和全行业脆弱性

此次事件凸显了困扰汽车行业持续存在的供应链脆弱性，该行业近年来一直在应对贸易紧张局势、半导体短缺以及对关键材料的依赖。除了 福特 之外，其他主要汽车制造商，如 丰田汽车公司 (TM) 和 Stellantis N.V. (STLA)，也从 Novelis 采购铝。丰田 表示正在积极与替代铝供应商合作，一位公司发言人表示，他们的供应链团队正在有效管理局面，尽管挑战依然存在。Stellantis 也在实施措施以最大限度地减少运营中断，并战略性地实现供应商多元化，以减少对个别供应商的依赖。铝的供应减少可能会导致整个行业的库存紧张，并可能对材料价格造成上涨压力。

专家评论

行业分析师迅速评估了潜在的财务影响。铝行业分析师 Kaustubh Chandorkar 强调了情况的严重性，指出：“这对 F-150 的生产构成了一个严重的问题，因为这就是来自奥斯威戈的铝。” 此外，富国银行的Colin Langan 预计，由于 F系列 生产在第四季度可能减少 20%（相当于约 46,000辆），此次中断可能使 福特 2025财年的息税前利润减少约 8亿美元。

展望未来：应对供应链不确定性

未来几个月对 福特 和更广泛的汽车行业将至关重要。福特 预计将在10月23日举行的第三季度财报电话会议上提供有关其缓解计划和财务影响的进一步说明。该公司的当务之急将是确保替代铝供应，并可能调整生产计划和车型，以最大限度地减少对其 F系列 产量的干扰。此次事件明确提醒汽车制造商必须继续加强和多元化其供应链，以防范不可预见的冲击。