Tăng phí visa H-1B ảnh hưởng đến cổ phiếu ngành công nghệ và chiến lược nhân tài

Ngành công nghệ vật lộn với phí visa H-1B mới

Ngành công nghệ Hoa Kỳ đang điều chỉnh đáng kể về hoạt động và chiến lược sau khi chính quyền Trump áp dụng mức phí hàng năm tăng đáng kể cho visa lao động H-1B. Có hiệu lực từ ngày 21 tháng 9 năm 2025, các công ty hiện phải trả 100.000 USD mỗi năm cho mỗi visa H-1B, một sự gia tăng đáng kể so với chi phí trước đây là khoảng 4.500 USD. Sự thay đổi chính sách này, được ủng hộ bởi Bộ trưởng Thương mại Hoa Kỳ Howard Lutnick, nhằm mục đích khuyến khích đào tạo và tuyển dụng lao động Mỹ.

Thực hiện chính sách và phản ứng thị trường tức thì

Cơ cấu phí mới áp dụng cho cả đơn đăng ký mới và gia hạn, tạo ra chi phí kép trong suốt thời gian visa sáu năm thông thường. Biện pháp này đã gây ra phản ứng thị trường tiêu cực và ngay lập tức, đặc biệt trong ngành dịch vụ CNTT và đối với các công ty phụ thuộc nhiều vào lao động lành nghề nước ngoài. Cổ phiếu của Cognizant Technology Solutions (CTSH), một công ty có lượng lớn người giữ visa H-1B, đã đóng cửa giảm gần 5%. Tương tự, cổ phiếu niêm yết tại Hoa Kỳ của các cường quốc công nghệ Ấn Độ Infosys (INFY) và Wipro (WIT) đã giảm từ 2% đến 5% sau thông báo. Các công ty công nghệ lớn của Hoa Kỳ, bao gồm Amazon.com (AMZN), Microsoft (MSFT), và Meta Platforms (META), những công ty sử dụng rộng rãi chương trình H-1B, cũng chuẩn bị chịu chi phí tăng đáng kể. Ví dụ, chỉ riêng Amazon đã nhận được hơn 12.000 phê duyệt H-1B trong nửa đầu năm 2025, cho thấy chi phí bổ sung tiềm năng có thể lên đến hàng tỷ đô la trong ba năm theo chế độ phí mới.

Tác động tài chính và điều chỉnh hoạt động

Phí visa H-1B tăng cao trực tiếp dẫn đến chi phí hoạt động tăng cho các công ty công nghệ. Gánh nặng tài chính này dự kiến sẽ ảnh hưởng không cân xứng đến các công ty công nghệ nhỏ hơn và các công ty khởi nghiệp, những công ty có thể thiếu nguồn vốn dự trữ như các tập đoàn lớn hơn. Việc thực hiện chính sách, cùng với các quy tắc lương sửa đổi, đang buộc các công ty phải đánh giá lại các mô hình thu hút nhân tài và hoạt động của họ. Các công ty CNTT Ấn Độ, những công ty theo lịch sử chiếm tới 71% số người thụ hưởng H-1B được phê duyệt, bị ảnh hưởng đặc biệt, phải đối mặt với mức giảm 27% về phê duyệt so với năm trước. Điều này đã đòi hỏi một sự thay đổi chiến lược hướng tới việc tăng cường tuyển dụng trong nước tại Hoa Kỳ và mở rộng các mô hình giao hàng ngoài khơi. Theo báo cáo, Microsoft đã ban hành hướng dẫn đi lại để phản ứng, báo hiệu những điều chỉnh cụ thể mà các công ty đang thực hiện.

Giám sát pháp lý và thách thức trong tương lai

Tính hợp pháp của các khoản phí visa H-1B mới đã bị nghi ngờ và dự kiến sẽ đối mặt với những thách thức pháp lý mạnh mẽ. Luật sư nhập cư Charles Kuck của Kuck Baxter Immigration tuyên bố rằng Tổng thống Trump thiếu quyền lực pháp lý để đơn phương áp đặt một khoản phí như vậy, lập luận rằng sự cho phép của quốc hội thường được yêu cầu. Tuy nhiên, bối cảnh lập pháp đã thay đổi. Đạo luật H.R.1—One Big Beautiful Bill, được ký thành luật vào tháng 7 năm 2025, cấp cho Bộ An ninh Nội địa (DHS) quyền hạn mới để đánh giá các khoản phí xét xử và nhập tịch cho người nộp đơn xin tị nạn và người được tị nạn, cho phép rõ ràng các khoản phí không bị giới hạn bởi chi phí xét xử thực tế. Mặc dù điều này trực tiếp giải quyết những lời chỉ trích trước đây liên quan đến giới hạn thu hồi chi phí, các chuyên gia chỉ ra rằng các nhà tuyển dụng và người lao động đang chuẩn bị các vụ kiện, với khả năng cao tòa án sẽ can thiệp thông qua các lệnh cấm.

Hàm ý rộng hơn đối với tài năng toàn cầu và đổi mới

Ngoài những lo ngại về tài chính và pháp lý tức thì, các chuyên gia trong ngành cảnh báo về những tác động sâu sắc đối với khả năng cạnh tranh của Hoa Kỳ trong việc thu hút nhân tài toàn cầu và thúc đẩy đổi mới. Deedy Das, đối tác tại công ty đầu tư mạo hiểm Menlo Ventures, đã bình luận về những hậu quả lâu dài tiềm tàng:

"Nếu Hoa Kỳ ngừng thu hút những tài năng tốt nhất, nó sẽ giảm đáng kể khả năng đổi mới và phát triển kinh tế."

Tâm lý này được lặp lại bởi những quan sát về sự tái sắp xếp toàn cầu trong di cư nhân tài. Thị phần tài trợ vốn mạo hiểm toàn cầu của ngành công nghệ Hoa Kỳ đã giảm 8% vào năm 2025, trong khi các quốc gia như Canada và Ấn Độ ghi nhận mức tăng lần lượt là 12% và 15%. Xu hướng này cho thấy các công ty đang di dời hoạt động đến các khu vực có chính sách nhập cư thuận lợi hơn và chi phí lao động thấp hơn, điển hình là trung tâm nghiên cứu AI mới của Google ở Toronto và sự mở rộng của Microsoft ở Hyderabad. Chính sách này cũng có thể dẫn đến sự tập trung nhân tài trong các công ty công nghệ lớn, có khả năng gây bất lợi cho các thực thể nhỏ hơn và tác động đến hệ sinh thái đổi mới rộng lớn hơn. Ngành công nghệ, vốn là người hưởng lợi lớn nhất theo truyền thống của chương trình H-1B, đã chứng kiến mức giảm 23% trong số đơn đăng ký.

Quan điểm của nhà phân tích và triển vọng tương lai

Các nhà phân tích nhấn mạnh sự thay đổi sâu sắc trong mô hình tuyển dụng tại Thung lũng Silicon và trên toàn cảnh công nghệ rộng lớn hơn. Michael Cusumano, Giáo sư Kinh doanh tại MIT, đã nêu bật tính dễ bị tổn thương của các công ty nhỏ hơn trong việc cạnh tranh nhân tài AI có kỹ năng cao với các tập đoàn công nghệ có nguồn lực tài chính dồi dào hơn. Sự cạnh tranh gay gắt hơn về nhân tài, đặc biệt trong các lĩnh vực mới nổi như trí tuệ nhân tạo, có thể khiến các công ty áp dụng các chiến lược như "mua lại ngược" (reverse acqui-hires), nơi các nhân sự chủ chốt được mua lại mà không cần mua toàn bộ các công ty khởi nghiệp, như đã thấy với Amazon và Microsoft. Tác động đầy đủ của chính sách sẽ diễn ra trong những tháng tới, với các thách thức pháp lý, điều chỉnh chiến lược của doanh nghiệp và những thay đổi liên tục trong dòng chảy nhân tài toàn cầu vẫn là những yếu tố chính cần theo dõi. Các báo cáo kinh tế và quyết định chính sách trong tương lai liên quan đến nhập cư sẽ tiếp tục định hình bối cảnh đầu tư cho các lĩnh vực công nghệ và dịch vụ CNTT.