惠普企業網路部門在收購瞻博網路後實現顯著增長

HPE 網路業務在整合瞻博網路後實現強勁增長

慧與科技 (HPE) 報告稱，在 2025 財年第三季度，其網路業務顯著擴張，這主要歸因於近期對 瞻博網路 (Juniper Networks) 的收購。此戰略舉措使 HPE 在企業網路市場中處於更具競爭力的地位，直接挑戰 思科 (Cisco) 和 Arista Networks 等老牌廠商。

瞻博網路效應：詳細概述

截至 2025 年 7 月 31 日的三個月，HPE 網路部門的收入實現了可觀的 54.3% 同比增長，達到 17.3 億美元。同時，該部門的營運利潤增長了 43%，達到 3.6 億美元。此次加速增長的主要催化劑是 136 億美元收購瞻博網路，該交易於 2025 年 7 月 2 日完成。在僅僅一個月內，瞻博網路為 HPE 的收入貢獻了 4.8 億美元，凸顯了其立竿見影的影響。

此次收購深刻地重塑了 HPE 的網路產品組合。此前，HPE 主要專注於有線和無線區域網路、資料中心交換以及智能邊緣部門下的 HPE Aruba Networking 產品套件，現在則整合了瞻博網路的先進功能。這包括雲原生和 AI 驅動的網路解決方案，將 HPE 的產品擴展到路由器、資料中心網路和防火牆等關鍵領域。儘管智能邊緣業務本身的收入同比增長了 11%，但合併實體的表現凸顯了瞻博網路整合的變革力量。

市場反應和戰略調整

市場對 HPE 的看法總體樂觀，截至 2025 年 9 月 16 日，其股價年內上漲了 16.4%。這種積極的投資者情緒反映了瞻博網路收購的戰略意義，此次收購使 HPE 能夠抓住對 AI 驅動和混合雲基礎設施日益增長的需求。預計該交易將在交易完成後第一年內對 HPE 的非 GAAP 每股收益 (EPS) 和自由現金流產生增益。

從分析角度看，此次收購標誌著 HPE 明確意圖將其網路產品組合轉向更高利潤的產品。HPE 首席執行官 Antonio Neri 強調了戰略重要性，他表示：

“與瞻博網路攜手，我們將加速在網路、雲和 AI 這三大戰略業務支柱上的發展勢頭，打造一個更強大、更精簡、更盈利的 HPE。”

這一觀點得到了預測的印證，即網路部門到 2026 年可能貢獻公司總營運收入的 50% 以上。此次整合還導致了某些財務調整，其中無形資產攤銷在本季度增加了一倍多，達到 1.26 億美元，與收購相關的費用增加到 1.81 億美元。

更廣泛的行業背景和影響

瞻博網路的整合使 HPE 直接與行業巨頭 思科 (CSCO) 和 Arista Networks (ANET) 競爭。瞻博網路在 Mist AI 等 AI 原生平台方面的專業知識，以及其在 800GbE OEM 交換機市場中 44% 的顯著份額，為 HPE 提供了強大的工具，以在快速擴張的 AI 原生網路市場 中爭奪領導地位，預計該市場到 2030 年將以 27.73% 的複合年增長率 (CAGR) 增長。

此外，此次收購鞏固了 HPE 在 安全訪問服務邊緣 (SASE) 市場的地位，預計該市場將從 2025 年的 155.2 億美元增長到 2030 年的 446.8 億美元，複合年增長率為 23.6%。儘管面臨反壟斷審查，導致 HPE 剝離了 Aruba Instant On 業務並將 Mist AI 原始碼授權給競爭對手，但 HPE 成功保留了瞻博網路的高利潤 SASE 功能，從而保留了該交易的戰略價值。

從估值角度看，HPE 的遠期市銷率為 0.83，顯著低於 Zacks 電腦 - 整合系統行業平均水平的 3.78，這可能表明對於考慮其戰略增長軌跡的投資者來說，這是一個有吸引力的切入點。

專家評論和未來展望

管理層強調這是一個變革性的季度，重申了未來三年內從瞻博網路收購中實現至少 6 億美元成本協同效應 的目標。HPE 首席財務官 Marie Myers 修訂了 2025 財年展望，預計按固定匯率計算的收入增長率為 14% 至 16%，高於此前 7% 至 9% 的指導。2025 財年非 GAAP 每股收益範圍也上調至 1.88 美元至 1.92 美元，對 2026 財年每股收益的預測更為樂觀，達到 2.40 美元，同比增長 25.5%。

展望未來，瞻博網路的成功整合以及預期協同效應的實現對 HPE 至關重要。該公司專注於利用其擴大的產品組合來奪取 AI 和混合雲環境中的市場份額是顯而易見的。需要關注的關鍵因素包括整合戰略的持續執行、協同效應實現的速度以及對 AI 驅動基礎設施的持續需求，HPE 報告稱，其 AI 積壓訂單達到了創紀錄的 37 億美元，AI 訂單活動增長了約 250%。

這一戰略演變標誌著 HPE 的一個關鍵時刻，旨在鞏固其在快速融合的 IT 格局中的領導地位，在該格局中，網路和人工智慧正變得越來越相互依賴。