Intel'in Ohio Yarı İletken Projesi Önemli Gecikmelerle Karşı Karşıya
Intel Corporation (INTC), Ohio, New Albany'deki iddialı 28 milyar dolarlık gelişmiş yarı iletken üretim tesisi için daha fazla gecikme duyurdu. 2022'de Ohio tarihinin en büyük ekonomik kalkınma projesi ve Amerikan yarı iletken canlandırmasının temel taşı olarak selamlanan iki büyük fabrikanın inşası şu anda süresiz olarak askıya alındı. Başlangıçta 2025 olarak belirlenen ilk tesisin operasyonları şimdi 2030-2031 olarak öngörülüyor ve ikinci "fab" tesisinin 2032'de faaliyete geçmesi planlanıyor. Bu erteleme, zorlu bir pazar ortamında çip üreticisinin daha geniş bir stratejik yeniden değerlendirmesini vurgulamaktadır.
Ohio sahasına yaklaşık 7 milyar dolar zaten yatırım yapıldı ve bu sahanın CHIPS Yasası kapsamında federal fonlardan önemli ölçüde faydalanması bekleniyordu. Ancak, revize edilmiş zaman çizelgeleri, projenin momentumu ve 3.000 Intel işi ve 7.000'e kadar inşaat işi yaratma yönündeki başlangıçtaki vaadinin nihai olarak gerçekleşmesi hakkında soruları gündeme getiriyor.
Finansal Yeniden Yapılandırma ve Küresel Stratejik Değişimler
Ohio'daki gecikmeler, şirketin operasyonları düzene sokma ve sermaye harcamalarını talep tahminleriyle uyumlu hale getirme çabalarından kaynaklanan Intel (INTC)'deki daha geniş bir finansal yeniden yapılandırmanın parçasıdır. 12 Mart 2025'te göreve başlayan CEO Lip-Bu Tan yönetiminde şirket, ana iş gücünü 2025 sonuna kadar 75.000'e düşürme planını başlattı; bu, bir yıl önceki yaklaşık 100.000'den daha az. Bu, yalnızca 2025'te 24.000'den fazla işten çıkarmayı içeriyor ve özellikle genişleme planlarıyla bağlantılı ABD merkezli çalışanlar önemli ölçüde etkileniyor.
Intel'in 2025 ikinci çeyrek finansal raporu, 12,9 milyar dolar gelir açıkladı; bu rakam geçen yılın aynı dönemine göre değişmedi, ancak analist beklentilerini mütevazı bir şekilde aştı. Ancak şirket, 2025'in 2. çeyreğinde 2,9 milyar dolar net zarar bildirdi; bu, 2024'ün 2. çeyreğindeki zararın neredeyse iki katı ve beşinci çeyrek üst üste baskı altında faaliyet gösterdiğini gösteriyor. Bu kayıplara rağmen, INTC hissesi, kazanç açıklamasının ardından piyasa sonrası işlemlerde mütevazı bir artış gösterdi; bu, agresif maliyet tasarrufu önlemlerine ilişkin yatırımcı iyimserliğinden kaynaklanmış olabilir. Ancak, şirketin hisse değeri 2024 başından bu yana %30'dan fazla düştü.
Ohio'nun ötesinde Intel, Almanya ve Polonya'daki planlanan fabrika geliştirmelerinin iptali de dahil olmak üzere birçok uluslararası girişimini geri çekiyor. Ayrıca, montaj ve test operasyonları konsolide ediliyor ve daha önce Kosta Rika'da yürütülen faaliyetler Vietnam ve Malezya'daki daha uygun maliyetli tesislere taşınıyor. CEO Tan, geçmiş kapasite yatırımlarının "aşırı ve akıllıca olmadığını" vurgulayarak, gelecekteki büyümenin "hacim taahhütlerine ve somut kilometre taşlarına" bağlı olacağını belirtti.
Dökümhane Hizmetlerinde ve Pazar Rekabetinde Zorluklar
Analistlerin endişeleri, "para kaybeden" ve sektör lideri Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (TSM)'nin "yıllar gerisinde" olduğu düşünülen Intel'in Dökümhane Hizmetleri (IFS) bölümüyle ilgili özellikle keskin. Citi, 19 Eylül 2025'te IFS'in kritik konumunu gerekçe göstererek Intel'i 'Sat'a düşürdü. Bölüm, 2025'in 2. çeyreğinde harici müşterilerden minimal katkı ile tahmini 3 milyar dolar işletme zararı kaydetti.
Intel'in 2030 yılına kadar ikinci en büyük yarı iletken dökümhanesi olma iddialı hedefi, büyük ölçüde yeni nesil 14A işlem düğümü için ana müşterileri güvence altına almaya bağlı olarak giderek daha zorlu görünüyor. Bu taahhütleri sağlayamamak, Intel'i gelecekteki gelişmiş düğüm geliştirmeyi durdurmaya veya hatta tamamen durdurmaya zorlayabilir ve finansal sıkıntısını şiddetlendirebilir.
Bu arada, Advanced Micro Devices (AMD) ve Nvidia (NVDA) gibi rakipler, özellikle yüksek performanslı bilgi işlem ve yapay zeka segmentlerinde fayda sağlamaya devam ediyor. Yapay zeka GPU'larında %90'ın üzerinde baskın pazar payına sahip olan Nvidia, 4,4 trilyon doların üzerinde bir piyasa değerine sahip olup liderliğini daha da sağlamlaştırmakta ve Intel'in karşı karşıya olduğu yoğun rekabet baskılarını vurgulamaktadır.
Daha Geniş Ekonomik ve İtibar Etkileri
Intel'in Ohio projesindeki gecikmeler, bölgesel ekonomik kalkınma ve iş yaratma hedefleri için önemli sonuçlar doğurmaktadır. Ohio, Intel'e iş ve yatırım taahhütlerini yerine getirmek için belirli son tarihlerle 600 milyon dolar geri dönüş hibesi vermişti. Revize edilen zaman çizelgesi, eyaletin bu hedefleri gerçekleştirme ve tam hibe miktarına erişme yeteneğini etkileyebilir, potansiyel olarak bölgedeki daha geniş ekonomik kalkınmayı yavaşlatabilir.
Bazı analistler hükümetin doğrudan müdahalesine şüpheyle yaklaştılar. Buckeye Enstitüsü'nden Greg Lawson şunları kaydetti:
"Hükümet işin içine girdiğinde, şirket kararları yenilikçi oldukları için mi yoksa siyasi kararlar aldıkları için mi veriyor? Amerika'yı inovasyonun zirvesinde tutan şey, bunu yapmıyor olmamızdır... bunları bulanıklaştırmaya başladığınızda."
Ayrıca, uzun süreli erteleme, ABD yarı iletken tedarik zincirini geçici olarak etkileyebilir ve potansiyel olarak Intel'in rakipleri için fırsatlar yaratabilir. Gabelli Funds analisti Ryuta Makino şunları uyardı:
"Intel 2026 veya 2027'de bir müşteri bulamazsa, Ohio fabrikalarının tamamen iptal edildiğini görebilirim."
Görünüm: Gelecekteki Taahhütleri Güvence Altına Almak
Ohio projesinin ve Intel'in daha geniş dökümhane hedeflerinin gelecekteki fizibilitesi, şirketin gelişmiş işlem düğümleri için anlamlı harici müşterileri güvence altına alma yeteneğine kritik bir şekilde bağlıdır. Piyasa, müşteri edinimi ve IFS bölümünün finansal performansındaki somut ilerleme işaretlerini yakından izleyecektir. Özellikle 14A işlem düğümü için bu tür bir doğrulama olmadan, IFS'den kaynaklanan finansal boşalma sürdürülemez hale gelebilir ve daha fazla proje ayarlaması veya iptali olasılığını masaya yatırabilir.
kaynak:[1] Intel'in 28 Milyar Dolarlık Taahhüdü Ohio Kasabasını Nasıl Askıda Bıraktı (https://www.wsj.com/tech/ohio-intel-chipmakin ...)[2] Intel İşten Çıkarmaları 2025: Fabrika Kesintileri, Ohio Planları Beklemede - TECHi (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Intel: Stratejik Bir Kavşak – 2025'in 3. Çeyreği Kapanırken Derin Köklü Zorlukları Maskeleyen Ralli (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)