Kimco Realty 获得标普全球评级授予的“A-”信用评级

Kimco Realty 获得标普全球评级授予的“A-”信用评级

Kimco Realty Corp. (KIM)，一家知名的零售房地产投资信托基金，最近获得了 S&P Global Ratings 授予的“A-”信用评级，展望稳定。此次评级上调于 2025 年 9 月 15 日宣布，与本月早些时候 惠誉评级 的类似确认一致，突显了该公司稳健的财务和运营状况。

评级驱动因素和运营实力

标普全球评级 指出了促成评级提升的几个因素，包括 Kimco 稳固的运营表现、良好定位的资产负债表，以及通过全股票收购实现的战略性资产质量提升。重点强调了该 REIT 固有的营收增长潜力、充足的流动性以及其主要以杂货店为主的投资组合。截至 2025 年第二季度，Kimco 86% 的年度基本租金来自其以杂货店为主的投资组合，这证明了其对必需品零售的关注。该公司还报告称，2025 年第二季度混合按比例租赁差额为 15%，反映出强劲的租户需求。财务方面，Kimco 在 2025 年第二季度末拥有 22 亿美元 的即时流动性，综合加权平均债务期限为 8.5 年，其中 99.8% 的总债务为固定利率，加权平均有效利率为 4.01%。

对资本获取和投资者信心的影响

此次评级上调至“A-”有望为 Kimco 带来切实的财务利益。通过增强其信用度，该公司有望以更优惠的利率获得资金，从而降低其借贷成本并扩大进入债务市场的渠道。这种改善的财务灵活性支持未来的增长计划和再融资活动，为资本配置创造一个良性循环。市场将此视为对 Kimco 管理战略及其在动态零售环境中韧性的有力验证，可能有助于增强投资者对其长期稳定性和增长前景的信心。

更广泛的市场背景和战略韧性

Kimco 对以杂货店为主的中心的战略重点是其强劲表现和信用评级的基石。这些物业因其防御性现金流特征和持续的人流量而受到重视。通过全股票收购，该公司的投资组合规模几乎翻了一番，同时资产质量也得到了提升。尽管零售业中 JOANN 和 Party City 等租户近期出现了一些破产活动，但 Kimco 强劲的租户需求和以更高租金重新出租空间的能力限制了影响。2025 年第二季度业绩突出显示，同物业净营业收入（NOI）同比增长 3.1%，同时小型商店入住率创纪录地达到 92.2%。更广泛的零售 REIT 行业本身也表现出韧性，截至 2025 年第二季度，同店运营资金（FFO）和净营业收入（NOI）的年均增长率分别为 5.1% 和 4.0%，这得益于有限的新供应和强劲的租户需求。Kimco 的调整后债务与 EBITDA 比率预计在未来两年内将保持在 5 倍左右的区间，这得益于杠杆中性活动和强劲的内生 EBITDA 增长。

专家视角

标普全球评级 在其报告中指出：“我们预计 Kimco 庞大的以杂货店为主的中心组合将在健康的零售基本面下表现良好。该行业受益于强劲的租户需求和具有韧性的消费者。”该机构进一步强调了零售业新开发有限的积极影响，这使得位置优越的中心能够表现出色。这种观点强化了 Kimco 投资组合策略的有效性，特别是其对提供基本商品和服务物业的重视，这些物业往往能产生更稳定的现金流。

展望和需要关注的关键因素

展望未来，Kimco 维持其杠杆中性增长战略的能力，以及持续强劲的租户需求和有利的零售基本面，将是需要关注的关键因素。该公司对纪律性资本再循环的关注，例如其近期通过出售物业再投资于收益率更高的资产，表明其致力于进一步提升投资组合。投资者将关注持续强劲的运营指标，包括 FFO 和 NOI 增长，以及 Kimco 如何通过主动以有利条件重新出租空置空间，有效地应对潜在的市场不确定性和租户破产。