Las Vegas Sands, Piyasa İncelemesi Ortasında 3. Çeyrek Kazanç Büyümesine Hazırlanıyor

Las Vegas Sands, 2025'in 3. Çeyreği İçin Hisse Başına Kazanç Artışı Bekliyor

Las Vegas Sands Corp. (LVS), yaklaşan 2025'in 3. Çeyrek kazanç raporunda sağlam bir net kar büyümesi göstermesi bekleniyor. Analistler, düzeltilmiş Hisse Başına Kazanç (EPS) için 0,63 dolar tahmin ediyor; bu, geçen yılın aynı çeyreğinde bildirilen 0,44 dolara kıyasla %43,2'lik önemli bir artışa işaret ediyor. Zacks Investment Research'ten sekiz analistin fikir birliğine dayanan bu tahmin, entegre tatil köyü işletmecisinin mali gidişatına yönelik temkinli bir iyimserliği yansıtıyor.

Ayrıntılı Kazanç Tahmini ve Son Performans

Beklenen 2025'in 3. Çeyrek EPS'i olan 0,63 dolar, son bir hafta içinde 0,62 dolardan, son bir ay içinde ise 0,61 dolardan yukarı yönlü revizyonlar gördü. 2025 mali yılının tamamı için analistler, 2024 mali yılındaki 2,27 dolardan neredeyse %20'lik bir artışla 2,72 dolarlık düzeltilmiş bir EPS tahmin ediyor. Bu, LVS'nin 2025'in 2. Çeyreği'nde, 0,79 dolarlık düzeltilmiş bir EPS bildirerek 0,53 dolarlık konsensüs tahminini %49,06 oranında önemli ölçüde aşan güçlü performansını takip ediyor. 2025'in 2. Çeyreği için üç aylık gelir de beklentileri aşarak 2,83 milyar dolarlık tahmine karşın 3,1 milyar dolara ulaştı. Bu büyüme, özellikle Singapur'da %36'lık bir gelir sıçramasıyla 1,4 milyar dolara ve Makao'da %2,5'lik bir artışla 1,8 milyar dolara yükselen gelirle desteklendi.

Bu olumlu kazanç tahminlerine rağmen, LVS hissesi bir düşük performans dönemi yaşadı. Son 52 haftada, hisseleri marjinal olarak düşüş göstererek hem S&P 500 Endeksi'nin %18,4'lük kazancının hem de Tüketici İsteğe Bağlı Seçim Sektörü SPDR Fonu'nun %22,2'lik getirisinin gerisinde kaldı. Tek bir işlem gününde, hisse senedi 55,05 dolardan 50,97 dolara düşerek dikkat çekici bir şekilde %7,41'lik bir düşüş yaşadı.

Piyasa Tepkisi ve Yatırımcı Duyarlılığı

LVS hisselerindeki önemli günlük düşüş, piyasanın çeşitli etkileyici faktörlere karşı duyarlılığını vurgulamaktadır. Citi'den gelen analist raporlarını takiben, Çin tatil dönemi yolcu verilerine dayanarak Makao'daki yaya trafiğindeki potansiyel zayıflığa ilişkin endişeler, son piyasa duyarlılığına katkıda bulundu. Bu, 2025 Temmuz'unda Makao'nun oyun gelirlerinde yıllık bazda %19'luk bir artış olmasına rağmen yaşandı ve bu artış başlangıçta hisseyi yükseltmişti. Kazanç beklentisi, yatırımcıların şirketin operasyonel güçlü yönlerini daha geniş ekonomik ve sektöre özgü endişelerle karşılaştırdığı bir oynaklık yaratıyor.

Son hisse senedi düşük performansına rağmen, LVS hissesini takip eden 17 analist arasındaki fikir birliği "Orta Derece Al" olarak kalmaya devam ediyor; 10'u "Güçlü Al" ve yedisi "Tut" öneriyor. Bu duyarlılık üç ay öncesine göre biraz daha olumlu ve Las Vegas Sands için ortalama analist fiyat hedefi 60,59 dolar olup, mevcut seviyelerden %16,7'lik potansiyel bir yükseliş öneriyor.

Daha Geniş Finansal Bağlam ve Operasyonel Strateji

Las Vegas Sands'in finansal sağlığının daha derinlemesine incelenmesi, karmaşık bir tablo ortaya koyuyor. Şirket, Haziran 2025 itibarıyla %73'lük etkileyici bir Özkaynak Karlılığı (ROE) bildirdi ki bu, otelcilik sektör ortalaması olan %17'nin önemli ölçüde üzerindedir. Bu güçlü ROE, kısmen güçlü net gelir büyümesine bağlanmaktadır; 2025'in 3. Çeyrek net geliri 461 milyon dolar olup, yıllık bazda %30,59'luk bir artış göstermiştir. Ancak, bu performans, borç-özkaynak oranının 6,87 olmasıyla kanıtlanan, yüksek derecede kaldıraçlı bir bilançoyla birleşmektedir ve bu oran Haziran 2025 itibarıyla 8,58'e yükselmiştir. Şirket, 15,82 milyar dolarlık önemli bir borç ve -12,37 milyar dolarlık negatif bir net nakit pozisyonu taşımaktadır; bu da, özellikle yükselen faiz oranı ortamında kaldıraç odaklı getirilerinin sürdürülebilirliği konusunda endişelere yol açmaktadır.

Değerleme açısından, LVS'nin geçmiş fiyat-kazanç (P/E) oranı 25,79 ve ileriye dönük P/E oranı 19,64'tür. Fiyat-kazanç-büyüme (PEG) oranı 1,96'dır. 37,8 milyar dolarlık piyasa değeriyle Las Vegas Sands, Çin Makao ve Singapur'daki başlıca mülklere stratejik odaklanarak entegre tatil köylerinin önde gelen küresel geliştiricisi ve işletmecisi olarak faaliyet göstermektedir. İş modeli, geleneksel oyunların ötesinde çeşitlendirilmiş gelir akışlarını vurgulamakta olup, kongre ve sergi hizmetleri, perakende kiralama ve lüks konaklamayı içermekte ve Asya'da genişleyen seyahat ve MICE (Toplantılar, Teşvikler, Konferanslar ve Sergiler) sektörlerinden faydalanmaktadır.

Görünüm ve Temel Hususlar

Las Vegas Sands'in gelecekteki gidişatı büyük ölçüde, faiz maliyetlerinin artması nedeniyle nakit akışlarını zorlayabilecek, potansiyel olarak yükselen faiz oranı ortamında önemli kaldıraçlarını yönetme kabiliyetine bağlı olacaktır. Makao'da yeni oyun lisanslarının potansiyel olarak verilmesi gibi düzenleyici değişiklikler, rekabeti yoğunlaştırabilir ve marjları etkileyebilir. Singapur'da LVS, yeni pazar katılımcılarından ve gelişen tüketici tercihlerinden kaynaklanan zorluklarla da karşı karşıyadır; bu da sürekli adaptasyon ve stratejik yatırım ihtiyacının altını çizmektedir. Yatırımcılar, bu karmaşık piyasa dinamikleri arasında şirketin finansal dayanıklılığı ve büyüme beklentilerine ilişkin içgörüler için LVS'nin yaklaşan kazanç raporunu yakından izleyecektir.