Edgen Stock·Oct 16 2025, 18:15全球市场受到强大的人工智能需求、零售业的战略转变以及重大的企业重组的影响。尽管人工智能继续推动技术增长，但消费者支出模式和贸易关税给零售业带来了阻力。
科技行业继续展现强劲势头，主要得益于对人工智能（AI）基础设施的旺盛需求。半导体行业的关键参与者台湾积体电路制造有限公司（TSMC）报告称，2025年第三季度每股收益同比增长39%，营收达到331亿美元。该公司已将其2025年全年营收增长预测上调至30%-35%之间，高于此前约30%的估计，直接将这种加速增长归因于“非常强劲”且超出预期的AI需求。TSMC的先进技术（包括7纳米及以下）占2025年第三季度晶圆收入的74%。尽管前景乐观，TSMC首席执行官魏哲家警告称，存在“关税政策潜在影响带来的不确定性和风险，尤其是在与消费者相关和价格敏感的市场领域”。该公司正战略性地增加2025年的资本支出至400亿至420亿美元，以满足客户需求，尽管它正在管理海外设施的更高成本，目前预计今年的毛利率稀释将降低1-2个百分点。
进一步凸显AI行业扩张的是，Snowflake（SNOW）和Palantir（PLTR）宣布建立战略合作伙伴关系，以整合其AI数据云和AI平台。此次合作旨在提高数据管道效率，并加速商业和公共部门客户对分析和AI应用的访问。在2025年10月16日宣布后，Snowflake的股价在盘前交易中上涨了近6%，而Palantir的股价上涨了1.5%。Snowflake的市值为816亿美元，录得三年营收增长率为39%，毛利率为66.6%，但其面临估值和盈利能力挑战，营业利润率为负**-37.41%**。
零售业正为充满挑战的假日季做准备，其中包括关税影响和消费者预算紧张等经济不确定性。尽管富国银行预测假日零售销售将比去年增长3.5%-4%，但这一预测低于1992年以来4.7%的长期平均水平，表明“在第四季度，由于预算紧张、物价上涨和消费者有所收敛，销售增长略有放缓”。因此，礼品卡和在线购物预计将更受欢迎。
尽管普遍持谨慎态度，但BTIG对几家知名零售商启动了“买入”评级，理由是基本面改善和估值吸引。耐克（NKE）被BTIG评为2026年的首选，分析师预计在新领导层的带领下，其营业利润率将重回12%以上。获得“买入”评级的其他零售商包括沃尔玛（WMT）、拉夫·劳伦（RL）、泰佩思琦（TPR）、TJX公司（TJX）和李维斯（LEVI）。BTIG强调，好市多（Costco）和BJ’s Wholesale Club等仓储式俱乐部的强大客户忠诚度是关键驱动因素。
重要的企业调整和监管决策正在影响个别公司的估值。雀巢（NSRGY）宣布计划在未来两年内裁员16,000人，约占其全球员工的6%，这是其“增长燃料”战略的一部分，旨在精简运营并在2027年前实现30亿瑞士法郎的节省。消息公布后，雀巢股价在瑞士证券交易所上涨1.5%。作为全球最大的食品和饮料制造商，该公司保持着强劲的营收能力，过去12个月（TTM）营收为1067.5亿瑞士法郎，尽管其毛利率长期呈下降趋势，目前为46.66%。其市盈率（P/E）为20.29，接近五年低点，表明可能被低估。
对于电动汽车（EV）材料行业来说，这是一个重大挫折，美国电池技术公司（ABAT）的股价暴跌27%，此前美国能源部（DOE）终止了对其内华达州氢氧化锂项目的1.15亿美元联邦拨款。该拨款是能源部制造业能源供应链计划的一部分，旨在资助一个商业规模的设施，以加强美国电动汽车电池供应链的独立性。美国电池技术公司已对该决定提出上诉，并表示有意寻求争议解决，强调计划“不影响时间表或范围”地推进该项目，并引用了其他资金来源，包括从公开市场筹集的超过5200万美元以及美国进出口银行高达9亿美元的潜在融资意向书。
Jack in the Box Inc. (JACK) 宣布达成最终协议，将其全资子公司 Del Taco Holdings Inc. 以1.15亿美元现金出售给 Yadav Enterprises Inc.。此次资产剥离符合公司的“Jack on Track”计划，旨在通过使用净收益偿还债务，使公司回归“更简单、轻资产的商业模式”，从而加强其资产负债表，并使其能够专注于其核心的 Jack in the Box 品牌。
领先的金融机构正在驳斥对人工智能投资泡沫的担忧，强调当前资本支出的强劲和可持续性。摩根士丹利分析师预测，到2028年，人工智能软件收入将达到1.1万亿美元，全球与人工智能相关的支出将接近3万亿美元。该银行认为，当前的支出浪潮是一个长期的利润周期，而非投机行为。VanEck也表达了这种观点，强调大量基础设施投资与互联网泡沫等先前的投机泡沫有根本区别，表明对该行业持续增长的信心。
市场环境的特点仍然是技术进步、消费者行为转变和宏观经济压力的动态相互作用。人工智能领域显然是一股主导力量，预计将继续推动台积电等主要参与者以及Snowflake和Palantir等新成立联盟的重大投资和营收增长。然而，零售业面临持续的审视，假日销售预测反映出受关税和预算限制影响的消费者谨慎支出，即使一些零售商展现出有希望的基本面。包括重大重组和资产剥离在内的企业战略，对于身处这一复杂环境中的个别公司至关重要。监管行动，如美国电池技术公司所见，增加了额外的风险和机会。投资者将密切关注即将发布的经济报告、不断变化的贸易政策和企业收益，以衡量这些多样化市场力量的持续影响。
