Le vote pour la municipalisation de Mitchell Bend pose un défi réglementaire pour Marathon Digital Holdings

Une communauté texane cherche à devenir une ville pour lutter contre le bruit du minage de Bitcoin

Les résidents de Mitchell Bend, une communauté du comté de Hood, au Texas, se préparent à un vote important en novembre 2025 sur l'opportunité de s'incorporer en tant que ville. Cette initiative est largement motivée par les préoccupations locales concernant la pollution sonore émanant d'une installation de minage de Bitcoin voisine exploitée par Marathon Digital Holdings (MARA). La proposition de municipalisation accorderait aux résidents le pouvoir municipal d'établir et d'appliquer des ordonnances locales sur le bruit, un pouvoir actuellement indisponible pour les comtés du Texas. Ce développement met en évidence les tensions croissantes entre l'expansion rapide de l'industrie du minage de cryptomonnaies et le bien-être des communautés locales, en particulier dans des États comme le Texas qui sont devenus des centres pour de telles opérations en raison de conditions énergétiques et d'environnements réglementaires favorables.

Marathon Digital Holdings face à un défi réglementaire local

L'installation, qui abrite près de 60 000 ordinateurs, a été établie en 2022. Les résidents locaux ont constamment exprimé des plaintes concernant le bruit industriel incessant, certains signalant des mesures juste en dessous de l'ordonnance à l'échelle de l'État de 85 décibels. Les résidents ont décrit de graves impacts sur la santé, y compris des maux de tête chroniques, un manque de sommeil et des maladies liées au stress, les liant directement au bourdonnement persistant de l'installation.

Marathon Digital Holdings a déployé des efforts importants pour atténuer le bruit, notamment la construction d'un mur insonorisé de 2 000 pieds de long et 24 pieds de haut, et la conversion de 67 % de ses ventilateurs de refroidissement en un système de refroidissement par immersion. La société affirme que ces mesures ont été efficaces, citant une étude indépendante menée en novembre 2024 par Absolute Noise Control. Cette étude, commandée par MARA, a indiqué que les niveaux sonores avaient diminué d'environ 78 dB à 63 dB depuis que MARA en a pris possession, tous les emplacements mesurés restant bien en dessous de la limite de 85 dB de l'État et du comté. En outre, l'étude a conclu que les niveaux étaient dans des limites acceptables même par rapport à la limite plus stricte de Granbury de 65 dB pour les heures calmes, une norme non légalement applicable à l'installation. Inversement, une étude tierce financée par le comté en octobre 2024 a signalé des niveaux sonores entre 35 et 53 décibels dans les quartiers voisins, bien qu'elle ait noté qu'elle ne pouvait pas confirmer si la mine fonctionnait dans des conditions typiques pendant la période de mesure. Malgré ces évaluations techniques, les résidents soutiennent que les solutions mises en œuvre n'ont guère contribué à atténuer le bruit omniprésent.

Réaction du marché et implications financières pour MARA

Le conflit local à Mitchell Bend présente des implications opérationnelles et financières potentielles pour Marathon Digital Holdings, une société cotée en bourse. Malgré une augmentation de près de 20 % du prix du Bitcoin depuis le début de l'année 2025, les actions de MARA ont connu une baisse de 11 % en 2025, se négociant à un peu plus de 15 dollars. Cette sous-performance contraste avec certains pairs, tels que Riot Platforms (NASDAQ : RIOT), qui a enregistré une augmentation de 24 % pour atteindre environ 13 dollars. Cependant, elle s'aligne avec d'autres comme Bitdeer Technologies, en baisse de 42,5 % à 13,15 dollars, et Core Scientific, qui a chuté de 5 % à 13,72 dollars, indiquant une volatilité sectorielle plus large ou des défis spécifiques à l'entreprise.

MARA a réalisé des investissements substantiels dans ses opérations au Texas, dépassant 1,2 milliard de dollars, contribuant de manière significative aux recettes fiscales locales et aux initiatives communautaires. Au 31 décembre 2024, la société a déclaré près de 4,6 milliards de dollars en espèces et équivalents de trésorerie (hors espèces restreintes et actifs numériques) et détenait 44 893 Bitcoins, évalués à environ 4,2 milliards de dollars. En juillet 2025, MARA a également annoncé des plans pour une émission d'obligations convertibles d'un milliard de dollars, en partie destinée à l'achat de plus de Bitcoins. Si Mitchell Bend réussit à s'incorporer et à promulguer des ordonnances sur le bruit, MARA pourrait faire face à une augmentation des coûts opérationnels, nécessitant de nouveaux investissements dans des technologies d'atténuation avancées ou potentiellement impactant la capacité de production et la rentabilité de l'installation.

Contexte plus large et examen de l'industrie

Ce conflit à Mitchell Bend souligne une tendance plus large d'examen réglementaire croissant et de résistance communautaire contre les opérations de minage de cryptomonnaies à l'échelle industrielle. Le Texas, avec ses terres abondantes, ses réglementations moins nombreuses et ses incitations fiscales attrayantes, a attiré de grands acteurs sur son marché de l'énergie déréglementé. Cependant, la nature énergivore et souvent bruyante de ces opérations a entraîné d'importantes frictions locales. Le résultat du vote de municipalisation pourrait établir un précédent quant à la manière dont les gouvernements locaux réglementent les activités industrielles au sein du secteur du minage de cryptomonnaies, en particulier en ce qui concerne les considérations environnementales, sociales et de gouvernance (ESG). Une action en justice contre MARA Holdings par les résidents du comté de Hood souligne davantage les préoccupations croissantes concernant les impacts sur la santé de la pollution sonore. Cette situation indique que les entreprises de l'espace des actifs numériques doivent résoudre de manière proactive les préoccupations communautaires et environnementales pour maintenir la viabilité opérationnelle à long terme et une licence sociale pour opérer.

Perspectives : Précédent réglementaire et avenir opérationnel

Le vote à venir à Mitchell Bend représente un tournant critique pour Marathon Digital Holdings et l'industrie plus large du minage de Bitcoin. Si la municipalisation est approuvée, les ordonnances sur le bruit qui en découleront pourraient contraindre MARA à mettre en œuvre d'autres ajustements opérationnels coûteux ou à faire face à des restrictions potentielles, impactant ainsi sa rentabilité et son efficacité opérationnelle dans le comté de Hood. Au-delà des implications financières immédiates pour MARA, la décision à Mitchell Bend est surveillée de près comme un précédent potentiel pour la manière dont les juridictions locales pourraient chercher à réglementer les opérations de minage de cryptomonnaies industrielles à grande échelle. Cela pourrait introduire de nouvelles couches d'incertitude réglementaire pour le secteur, influençant la sélection future des sites, les stratégies d'investissement et la viabilité opérationnelle des installations de minage à travers les États-Unis. Les investisseurs suivront les développements ultérieurs pour évaluer l'équilibre évolutif entre l'expansion des entreprises et les demandes communautaires dans cette industrie en rapide développement.