Newmont bắt đầu hủy niêm yết khỏi Sở Giao dịch Chứng khoán Toronto giữa quá trình tái cấu trúc danh mục đầu tư rộng hơn

Newmont tìm cách hủy niêm yết khỏi TSX để hợp lý hóa hoạt động và giảm chi phí

Tập đoàn Newmont (NYSE: NEM), nhà sản xuất vàng hàng đầu thế giới, đã chính thức nộp đơn xin tự nguyện hủy niêm yết cổ phiếu phổ thông của mình khỏi Sở Giao dịch Chứng khoán Toronto (TSX), với ngày hiệu lực dự kiến vào khoảng ngày 24 tháng 9 năm 2025. Động thái này chủ yếu xuất phát từ khối lượng giao dịch liên tục thấp trên sàn giao dịch Canada, mà công ty cho rằng đã khiến việc niêm yết trở nên không hiệu quả về mặt tài chính và gây gánh nặng hành chính. Quyết định này dự kiến sẽ cải thiện hiệu quả hoạt động của Newmont và giảm các chi phí liên quan.

Chi tiết sự kiện: Sự hiện diện thị trường tập trung

Sự hiện diện của Newmont trên TSX có hoạt động giao dịch tối thiểu so với niêm yết chính của nó trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE). Công ty đã nêu ra phí niêm yết hàng năm, chi phí tuân thủ và gánh nặng hành chính của việc duy trì nhiều niêm yết trên các khu vực pháp lý khác nhau là những yếu tố chính trong quyết định của mình. Bằng cách củng cố sự hiện diện trên thị trường, Newmont nhằm mục đích hợp lý hóa báo cáo quy định và các nỗ lực quan hệ nhà đầu tư. Công ty sẽ tiếp tục duy trì niêm yết chính của mình trên NYSE, cùng với các niêm yết hỗ trợ trên Sở Giao dịch Chứng khoán Úc (ASX) và Sở Giao dịch Chứng khoán Papua New Guinea (PNGX) dưới ký hiệu NEM. Newmont không có ý định tìm kiếm sự chấp thuận của chủ sở hữu chứng khoán cho việc hủy niêm yết, vì cổ phiếu của nó được giao dịch trên các thị trường thay thế chấp nhận được khác cung cấp đủ thanh khoản và khả năng tiếp cận cho các nhà đầu tư.

Phân tích phản ứng thị trường: Động lực tích cực trong bối cảnh dịch chuyển chiến lược

Phản ứng thị trường đối với các thông báo chiến lược của Newmont, đặc biệt là chương trình thoái vốn rộng lớn hơn, phần lớn là tích cực. Sau khi bán cổ phần Orla Mining của mình, cổ phiếu của Newmont đã tăng 3% tại New York, đóng góp vào mức tăng đáng kể 4,34% lên mức cao nhất năm 2025 và lợi nhuận từ đầu năm đến nay là 115,91%, vượt trội đáng kể so với 11,95% của S&P 500. Hiệu suất này phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào việc phân bổ vốn kỷ luật của công ty và sự tập trung sắc bén vào các tài sản chất lượng cao. Ngược lại, cổ phiếu của Orla Mining đã giảm 7,7% đến 7,8% sau khi Newmont thoái vốn, nhấn mạnh tác động của việc các tổ chức lớn rút lui đối với các thực thể có vốn hóa thị trường nhỏ hơn.

Bối cảnh rộng hơn & Implikasi: Tối ưu hóa danh mục đầu tư sau mua lại

Việc hủy niêm yết TSX là một phần không thể thiếu trong chiến lược mua lại Newcrest trị giá 17,14 tỷ USD toàn diện của Newmont vào năm 2023, tập trung vào tối ưu hóa danh mục đầu tư và hợp lý hóa hoạt động. Chiến lược này bao gồm một chương trình thoái vốn đáng kể được thiết kế để giải phóng hơn 2 tỷ USD tiền mặt. Các đợt bán tài sản gần đây bao gồm:

• Toàn bộ 43 triệu cổ phiếu trong Orla Mining Ltd. (TSX: OLA) với giá 439 triệu USD.
• Dự án Akyem ở Ghana và dự án Porcupine ở Canada.
• Mỏ vàng Cripple Creek & Victor với giá 100 triệu USD tiền mặt cộng với tối đa 175 triệu USD thanh toán bổ sung.
• Mỏ vàng Musselwhite cho Orla Mining với giá 850 triệu USD.
• Dự án vàng Coffee Gold ở Yukon cho Fuerte Metals Corporation với giá tối đa 150 triệu USD.

Những đợt thoái vốn này dự kiến sẽ tạo ra tổng cộng khoảng 4,3 tỷ USD tiền thu được, với ước tính 3,0 tỷ USD tiền mặt sau thuế từ chương trình thoái vốn năm 2025 của riêng nó. Các quỹ này được phân bổ chiến lược để giảm nợ, tăng cường lợi nhuận cho cổ đông thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu, và tái đầu tư vào các dự án vàng có lợi nhuận cao, tuổi thọ dài, chi phí thấp như Ahafo North và Tanami Expansion 2.

Ngoài việc bán tài sản, Newmont đang thực hiện các biện pháp cắt giảm chi phí tích cực, nhắm mục tiêu giảm 300 USD mỗi ounce trong tổng chi phí duy trì (AISC) của mình. AISC quý 2 năm 2025 của công ty ở mức 1.593 USD mỗi ounce, phản ánh mức giảm 4%, nhưng vẫn cao hơn khoảng 25% so với một số đối thủ trong ngành như Agnico Eagle Mines. Sáng kiến này có thể dẫn đến việc giảm đáng kể lực lượng lao động, với Newmont đã sử dụng 22.200 nhân viên toàn thời gian và 20.400 nhà thầu tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024. Chiến lược này nhằm mục đích điều chỉnh cơ cấu chi phí của Newmont với các nhà lãnh đạo ngành và tăng cường lợi nhuận, đặc biệt trong môi trường giá vàng tăng vọt.

Dữ liệu tài chính và ví dụ: Dòng tiền mạnh mẽ và tập trung giảm nợ

Newmont đã báo cáo kết quả tài chính mạnh mẽ cho quý 2 năm 2025, với EBITDA điều chỉnh là 3,0 tỷ USD và thu nhập ròng GAAP là 1,85 USD mỗi cổ phiếu. Giá vàng thực hiện trung bình đạt 3.320 USD mỗi ounce trong quý. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh lên tới 2,4 tỷ USD, đóng góp vào dòng tiền tự do hàng quý kỷ lục 1,7 tỷ USD. Công ty kết thúc quý 2 năm 2025 với 6,2 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền.

Về mặt nợ, Newmont đã đạt được những tiến bộ đáng kể, trả 1,4 tỷ USD nợ vào năm 2025 và đặt mục tiêu giảm thêm 1 tỷ USD trong ngắn hạn. Tổng nợ ở mức 7,4 tỷ USD vào cuối quý 2 năm 2025, dưới mục tiêu 8,0 tỷ USD của nó. Lợi nhuận cho cổ đông vẫn là ưu tiên hàng đầu, với 561 triệu USD được trả dưới dạng cổ tức phổ thông trong nửa đầu năm 2025 và 1,5 tỷ USD được phân bổ cho việc mua lại cổ phiếu. Một chương trình mua lại cổ phiếu mới trị giá 3 tỷ USD đã được phê duyệt vào tháng 7 năm 2025, bổ sung cho 2,8 tỷ USD đã được thực hiện từ ủy quyền 6,0 tỷ USD trước đó.

Giá vàng đã đạt mức cao kỷ lục, lên tới 3.528,78 USD mỗi ounce vào tháng 9 năm 2025, với một số nhà phân tích, bao gồm cả J.P. Morgan, dự báo giá có thể đạt 4.000 USD mỗi ounce vào giữa năm 2026. Môi trường thị trường thuận lợi này, kết hợp với việc tái định vị chiến lược của Newmont, đã dẫn đến tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) dự phóng là 14,88 lần, đại diện cho mức chiết khấu 4,6% so với mức trung bình ngành. Mặc dù các nhà phân tích thường thấy tiềm năng tăng nhẹ, với mục tiêu giá trung bình là 74,60 USD, nhưng một số ước tính cho thấy tiềm năng giảm từ mức hiện tại.

Nhìn về phía trước: Tập trung vào tài sản Hạng 1 và tăng trưởng bền vững

Hướng đi chiến lược của Newmont rất rõ ràng: tập trung không ngừng vào các tài sản cốt lõi, có biên lợi nhuận cao, Hạng 1 của mình, đặc trưng bởi trữ lượng lớn, cấp độ cao, chi phí vận hành thấp và tuổi thọ mỏ dài. Cách tiếp cận này dự kiến sẽ nâng cao hiệu quả phân bổ vốn, cải thiện các chỉ số bền vững và mang lại giá trị dài hạn cho các cổ đông. Công ty có kế hoạch tăng cường đầu tư vào thăm dò và các dự án tiên tiến, với khoảng 525 triệu USD được phân bổ cho năm 2025, để kéo dài tuổi thọ mỏ và phát triển trữ lượng. Khi Newmont tiếp tục điều hướng thị trường vàng năng động, cách tiếp cận kỷ luật của nó đối với phân bổ vốn, tối ưu hóa danh mục đầu tư và quản lý chi phí định vị nó để tận dụng giá vàng cao bền vững và các tiêu chuẩn ngành đang phát triển.