Edgen Stock·Sep 23 2025, 20:45諾基亞正在經歷一場重大的戰略轉型，透過收購 Infinera 並成立專注於人工智慧的部門，旨在進軍人工智慧基礎設施市場。儘管受到宏觀經濟壓力的影響，全年業績指引被下調，但諾基亞仍進行了此次轉型。公司旨在加強其光網路能力和美國市場影響力，但面臨執行風險和激烈競爭。
諾基亞公司（紐約證券交易所代碼：NOK）正在執行一項重大的戰略轉型，其標誌是收購 Infinera 並成立一個致力於人工智慧 (AI) 基礎設施的新部門。這項雄心勃勃的重組正值這家芬蘭電信巨頭因持續的宏觀經濟逆風而下調全年財務指引之際。長期戰略增長與當前運營挑戰的雙重敘事使諾基亞處於一個重要的轉型期。
諾基亞戰略調整的核心是加強其光網路能力，以利用蓬勃發展的人工智慧基礎設施市場。該公司宣布以 23 億美元的企業價值收購創新開放式光網路解決方案的全球供應商 Infinera。這筆交易預計將於 2025 年上半年完成，較 Infinera 截至 2024 年 6 月 26 日的股價溢價 28%。此次收購預計將在第一年對諾基亞的可比營業利潤和每股收益 (EPS) 產生增厚效應，預計到 2027 年 EPS 將增厚 10%。
收購 Infinera 背後的戰略理由是多方面的。諾基亞此前 2023 年光網路收入中只有 17% 來自美國市場，而美國是人工智慧基礎設施發展的關鍵樞紐。相反，Infinera 2023 年收入的 60% 來自美國，從而為諾基亞提供了必要的市場曝光和規模，以與 華為 和 Ciena 等行業領導者競爭。此外，該公司成立了一個新的技術和人工智慧部門，明確將資本和重點導向成為全球人工智慧革命核心的光網路硬體關鍵供應商。這包括對 800G 和 1.6T 連接的重大投資，以滿足 人工智慧集群 和 數據中心 不斷增長的数据需求。
儘管採取了這些戰略舉措，諾基亞仍下調了全年業績指引。這一調整主要歸因於「重大的宏觀逆風」以及其移動網路部門的持續表現不佳。雖然網路基礎設施和雲端和網路服務部門在 2025 年第二季度分別實現了 8% 和 14% 的增長，但移動網路部門卻下降了 13%，拖累了整體財務業績。
市場對諾基亞戰略轉型和修訂後的指引的反應充滿不確定性。儘管人工智慧轉型的長期潛力得到認可，特別是考慮到全球數據中心互聯市場預計將爆炸式增長，但短期擔憂依然存在。收購 Infinera 和相關的股票回購預計將大幅耗盡諾基亞的現金儲備，從而帶來財務執行風險。
分析師強調，諾基亞必須成功整合 Infinera，並在高度分散和競爭激烈的光網路市場中迅速獲得市場份額。考慮到行業趨勢，該公司進軍人工智慧基礎設施的舉動被認為是恰當的，這與 甲骨文 等其他科技公司類似的戰略舉措相呼應，甲骨文最近與 OpenAI 達成了一項重要的人工智慧數據中心容量協議。然而，諾基亞面臨著來自老牌廠商的激烈競爭，其移動網路部門持續的疲軟可能會阻礙其對新興人工智慧業務的積極投資。
專家評論強調了機會與風險之間的平衡。戰略轉型使諾基亞與人工智慧的未來增長向量保持一致，但執行挑戰，特別是在整合一項重大收購和與強大競爭對手競爭方面，仍然至關重要。與 T-Mobile US、軟銀 和 英偉達 等合作夥伴合作成功部署諸如達拉斯 AI-RAN 中心等解決方案，將是該戰略有效性的關鍵指標。
諾基亞的轉型反映了電信和科技公司重新定位以從人工智慧革命中獲取價值的更廣泛行業趨勢。隨著人工智慧工作負載變得越來越普遍，對高容量、低延遲光網路的需求預計將激增，需要複雜的基礎設施以促進大規模人工智慧集群之間的即時通信。諾基亞在收購 Infinera 後，其在光網路領域的市場份額增至 26%，使其能夠從這一需求中受益，特別是來自超大規模公司的需求。
展望未來，投資者將密切關注幾個關鍵因素。成功完成 Infinera 的收購，包括所有必要的監管批准，將是首要關注點。除此之外，Infinera 運營的整合以及諾基亞產品路線圖的加速，特別是在 800G 和 1.6T 光學方面，將至關重要。新成立的人工智慧部門在贏得超大規模公司設計訂單和展示切實的收入增長方面的表現，對於驗證這一戰略轉型的長期價值至關重要。此外，移動網路部門的任何復甦或穩定跡象都將緩解一些財務壓力，並促進對人工智慧業務的更積極投資。該公司有效應對激烈競爭和管理其現金儲備的能力將決定其在不斷發展的人工智慧基礎設施格局中的發展軌跡。
