L'action Nvidia maintient sa tendance haussière malgré le retard de l'accord sur les puces avec les Émirats arabes unis

Le secteur technologique progresse alors que Nvidia poursuit son avancée

Les actions américaines ont continué de progresser dans le secteur technologique, notamment avec Nvidia Corp. (NVDA), qui a maintenu une trajectoire ascendante malgré les complexités géopolitiques en cours affectant un accord international significatif. L'action de la société a fait preuve de résilience, gérant les rapports selon lesquels un accord d'exportation de puces d'intelligence artificielle (IA) de plusieurs milliards de dollars avec les Émirats arabes unis (EAU) rencontre des retards.

L'accord sur les puces avec les EAU fait face à une impasse prolongée

L'accord proposé de plusieurs milliards de dollars, qui fournirait des puces IA Nvidia avancées aux EAU, a été retardé de près de cinq mois depuis son annonce initiale en mai 2025. Cet accord, crucial pour les ambitions des EAU de devenir un hub mondial de l'IA, implique l'exportation de GPU IA sophistiqués, spécifiquement les H100 de Nvidia et potentiellement les systèmes plus récents GB300 Grace Blackwell. L'accord prévoyait que les EAU acquièrent jusqu'à 500 000 puces H100 par an, avec une part substantielle allouée à la firme d'IA G42 basée à Abu Dhabi. Début octobre 2025, l'accord reste au point mort, frustrant apparemment le PDG de Nvidia Jensen Huang et certains fonctionnaires américains.

Le marché maintient sa confiance au milieu d'un examen géopolitique

Malgré le retard de l'accord avec les EAU, l'action de Nvidia (NVDA) a poursuivi sa performance robuste, atteignant de nouveaux sommets record début octobre 2025. Depuis le début de 2023, les actions de Nvidia ont bondi de plus de 1 100 %, ce qui a conduit à une capitalisation boursière dépassant les 4 500 milliards de dollars, surperformant significativement le marché global. Cette confiance soutenue des investisseurs est principalement tirée par la demande mondiale écrasante pour les technologies d'IA, qui continue de soutenir la croissance des revenus et des bénéfices de Nvidia. Des collaborations récentes, telles qu'un partenariat étendu avec le japonais Fujitsu, ont également contribué à un sentiment de marché positif.

Le retard de l'accord avec les EAU est largement attribué aux préoccupations du Département américain du Commerce concernant la sécurité nationale et le détournement potentiel de technologie. Les fonctionnaires américains craignent que les puces IA avancées ne soient indirectement réacheminées vers des entités chinoises, compte tenu des liens historiques et continus présumés entre G42 et les écosystèmes technologiques chinois. Le Secrétaire américain au Commerce Howard Lutnick aurait conditionné l'approbation à la finalisation par les EAU d'investissements substantiels américains, soulignant l'équilibre complexe entre les intérêts économiques et de sécurité nationale dans le paysage géopolitique actuel.

Implications plus larges pour le commerce mondial des semi-conducteurs

L'accord Nvidia-EAU au point mort souligne les complexités géopolitiques croissantes au sein de l'industrie mondiale des semi-conducteurs, où la technologie d'IA de pointe est devenue un champ de bataille central dans la rivalité plus large États-Unis-Chine. Cette situation force des entreprises comme Nvidia à naviguer dans un paysage où les considérations de sécurité nationale éclipsent souvent les aspirations commerciales. Bien que les analystes estiment largement que l'impact de cet accord spécifique sur la santé financière globale de Nvidia est gérable, étant donné la position dominante de l'entreprise sur le marché et ses flux de revenus diversifiés, un retard prolongé ou une annulation pure et simple pourrait poser un risque financier significatif, s'élevant potentiellement à 12,5 milliards de dollars par an si les 500 000 puces H100 étaient toutes vendues à 25 000 dollars chacune.

Les ramifications s'étendent au-delà de Nvidia. D'autres grands fabricants de puces comme Advanced Micro Devices (AMD) et Intel (INTC) sont également confrontés à des pressions similaires, subissant des impacts sur les revenus et une érosion de la part de marché en Chine en raison des contrôles d'exportation stricts des États-Unis et de la poussée de Pékin pour des alternatives nationales. Les plans ambitieux de développement de l'IA des EAU, visant 182 milliards de dollars de croissance économique tirée par l'IA d'ici 2035, font face à des obstacles substantiels en raison de ces retards, forçant potentiellement la nation à rechercher des fournisseurs alternatifs ou à accélérer les capacités d'IA nationales, ce qui pourrait tendre sa relation avec les États-Unis et ouvrir des portes aux concurrents.

Perspectives : Naviguer entre la politique et la dynamique du marché

La résolution de l'accord avec les EAU, potentiellement dès fin 2025, dépendra probablement des décisions politiques et de la volonté des EAU de répondre aux préoccupations de sécurité nationale américaines, y compris la finalisation des investissements américains promis ou la révision potentielle des termes d'engagement pour exclure des entités comme G42. Les investisseurs continueront de surveiller l'équilibre entre la demande mondiale robuste d'IA et la fragmentation croissante des marchés technologiques due aux tensions géopolitiques. Le résultat ne façonnera pas seulement les flux de revenus de Nvidia au Moyen-Orient, mais influencera également la dynamique plus large de la chaîne d'approvisionnement et l'avenir des collaborations internationales en matière d'IA au milieu d'une ère de techno-nationalisme en plein essor.