石油巨头在反ESG势头下重新评估绿色投资

石油巨头重新评估绿色投资，反ESG运动声势渐涨

美国和欧洲的能源巨头正在重新调整其绿色能源战略，并缩减重要的低碳项目，这主要是受到全球反环境、社会和治理（ESG）运动日益壮大以及政治格局变化的影响。此次重新评估标志着能源转型的一个关键时刻，影响着投资流动和企业脱碳承诺。

政治和立法转变削弱绿色倡议

美国已成为反ESG运动的焦点，2021年至2024年间，在40个州提出了超过370项反ESG法案。这些立法努力最初针对金融服务，现在正扩大范围，为追求ESG目标的公司制造法律和政治障碍。这一趋势的一个重要催化剂是唐纳德·特朗普在2024年再次当选美国总统，这加剧了废除气候政策和削减清洁能源信贷的努力。特朗普政府预计将优先考虑化石燃料行业，挑战前任政府的气候行动倡议。

监管格局日益碎片化。尽管美国证券交易委员会（SEC）等联邦机构放宽了气候信息披露要求，但加利福尼亚州等州继续执行严格的要求。在全球范围内，欧盟也在经历可持续发展法规的“放松管制”阶段，这表明为了提高竞争力，欧盟对ESG的雄心有所缓和。这种分歧迫使公司应对一个复杂且常常相互矛盾的合规环境。

主要石油公司调整脱碳路径

几家主要石油公司已公开宣布调整其低碳和可再生能源投资组合：

• 埃克森美孚公司（XOM）正在重新评估其耗资70亿美元的贝城低碳氢项目。该公司对缺乏足够的联邦税收激励措施（针对天然气驱动设施）的市场驱动型业务的生存能力表示担忧，尤其是在《一项大而美的法案》（“One Big Beautiful Bill Act”）将45V税收抵免的建设开始截止日期提前之后。
• 英国石油公司（BP）已发出战略信号，将重心重新转向其核心油气业务。该公司退出了澳大利亚可再生能源中心（AREH），这是全球最大的规划中绿色氢项目之一，放弃了其63.57%的股份。此举反映了英国石油公司更广泛的战略，即将其油气投资增加约20%至100亿美元，同时减少对可再生能源项目的资金投入，以应对投资者压力并专注于更高的股东回报。
• 壳牌公司（SHEL）和挪威国家石油公司（EQNR）也取消了在挪威建设低碳氢工厂的计划，理由是市场需求不足和经济可行性差。例如，壳牌取消了在挪威西海岸建设工厂的计划，而挪威国家石油公司也放弃了类似项目。壳牌还放松了其2030年碳减排目标，并将其低碳解决方案部门的员工数量削减了至少15%。
• 除了这些巨头，全球的绿色氢项目开发商也在缩减投资，例如欧洲的安赛乐米塔尔、伊维尔德罗拉和雷普索尔，以及澳大利亚的起源能源和托克，它们都 citing 高生产成本和需求疲软。

市场反应和更广泛的影响

石油巨头放弃激进脱碳战略的转变对能源行业产生了重大影响。尽管传统油气公司可能因转型压力减轻而出现潜在的看涨情绪，但绿色能源投资和以ESG为重点的基金面临看跌逆风。

特朗普再次当选后，清洁能源股票经历了一次下跌。主要清洁能源公司新时代能源下跌了5%，而氢燃料电池开发商普拉格能源下跌了五分之一，太阳能公司太阳能运行下跌了近30%。彭博新能源财经（BNEF）北美政策分析师德里克·弗拉科尔将这些下跌归因于“市场预期对清洁能源的政策支持将减少”。

此前刺激了近4500亿美元私人投资于绿色能源，并预计将显著减少美国排放的《通胀削减法案》（IRA），现在正受到威胁。这一政策逆转在能源行业内部造成了高度波动，因为公司正在调整其长期战略。

专家观点

分析师强调能源行业不断变化的优先事项。休斯顿大学能源研究员爱德华·赫斯观察到：“>特朗普不反对任何能真正赚钱的事情。”这种观点强调了一种务实的做法，即项目的商业可行性至关重要。当前的环境表明能源战略正在重新平衡，更加强调近期盈利能力和能源安全，而不是长期的脱碳目标。

展望

未来几个季度预计将进一步揭示企业能源战略的重新调整。公司将需要在相互冲突的监管要求和地缘政治现实之间周旋，同时平衡股东对回报的期望与长期可持续性问题。需要关注的关键因素包括美国联邦政策转变的全面实施、国际机构对全球竞争压力的反应以及可行的低碳技术的商业开发。资本配置向传统化石燃料项目和创新绿色解决方案的步伐将是不断变化的能源格局中市场方向的关键指标。