PACS集团(NYSE: PACS)首席财务官辞职,此前公司因涉嫌财务不当行为和收入虚报而接受调查。该医疗保健提供商还面临纽交所退市的可能,导致股价大幅下跌。

PACS集团(NYSE: PACS)股价在2025年9月9日星期二显著下跌,股价下跌29.3%至8.0025美元,触及52周低点7.50美元。此次下跌发生在交易量巨大的情况下,此前公司宣布了有关首席财务官的消息并披露了财务违规行为。在2025年9月2日最初消息传出后,该股盘后交易曾暴跌38%。

首席财务官辞职与财务不当行为调查

PACS集团股价大幅下跌主要归因于首席财务官Derick Apt的辞职。他的离职正值一项内部调查持续进行,该调查涉及其涉嫌财务不当行为,特别是接受与公司业务伙伴相关人员提供的“高价值物品”,此举违反了公司政策。Apt辞职后,曾于2013年1月至2024年1月担任首席财务官的Mark Hancock已被任命为临时首席财务官。

公司宣布的财务重述进一步加剧了投资者的担忧。PACS集团初步估计,其在2024年第一季度虚报收入约1500万至1700万美元,2024年第二季度虚报收入约4600万至4800万美元。这些错误主要与Medicare B部分呼吸和某些治疗服务的计费收入确认问题有关。这标志着一个令人担忧的模式,因为该公司在2024年11月曾面临兴登堡研究公司的类似指控,兴登堡研究公司声称PACS集团通过滥用新冠疫情时期的豁免来虚报数字,当时导致股价下跌28-27.8%。

纽交所退市威胁与市场反应

雪上加霜的是,PACS集团目前正面临纽约证券交易所(NYSE)的退市威胁,原因是未能按时提交财务文件。公司已获得延期至2025年11月19日,以履行其美国证券交易委员会(SEC)的义务并恢复遵守纽交所的上市标准。公司还签订了延期协议并修订了信贷协议,进一步加剧了市场对其财务稳定性和公司治理实践的担忧。

市场反应反映出投资者对治理失灵和财务透明度问题的深切担忧。该股的日交易量飙升至583万股,远高于其163万股的平均交易量,凸显了公司面临的极端波动性和流动性危机。过去一年,PACS集团股价大幅下跌,跌幅达76.81%,截至2025年9月12日,其市值已从2024年4月11日IPO时的31.5亿美元降至15.1亿美元,缩水76.10%。

更广泛的背景和分析师观点

此次事件凸显了健全的公司治理和透明度至关重要,尤其是在医疗保健领域。道德失误和财务报告违规行为会迅速侵蚀投资者信心,并严重影响股票估值,尤其是在监管审查日益严格的环境中。

分析师的反应不一,反映出不确定性加剧。摩根大通将PACS集团评级从“增持”下调至“中性”,目标价从40美元调整至18美元。与此同时,Truist Securities将其目标价从46美元下调至32美元,但维持“买入”评级。

尽管面临这些重大挑战,PACS集团仍在继续其在急性后医疗保健领域的扩张战略。截至2025年6月30日,公司自2024年第二季度以来已增加96家设施,使其在17个州的设施总数达到316家。2025年前六个月的初步运营指标显示表现强劲,设施总入住率为88.9%,远高于行业平均水平78.0%。此外,公司报告截至2025年6月30日拥有2.942亿美元现金和现金等价物,高于2024年底的1.577亿美元。

展望未来

首席执行官Jason Murray表达了信心,表示一旦公司提交SEC文件,他预计2025年上半年将报告创纪录的收入和调整后EBITDA,并计划在审计委员会调查完成后“加速增长”。根据InvestingPro数据,该股目前的市盈率为21.47,分析师目标价范围为18至40美元,表明存在上涨潜力。

投资者将密切关注公司在解决退市威胁以及重新遵守SEC和纽交所标准方面的进展。正在进行的内部调查结果和过去财务业绩的重述将对恢复投资者信心和确定PACS集团股价的未来走势至关重要。分析师目标价的显著分歧凸显了围绕公司近期前景的高度不确定性。